未署名讀者問：

勝利者國際（SIGN，7246，主板消費品組）公佈最新業績後，股價好像一直跌，請問前景可好？是否值得繼續持有？

答：勝利者國際2016財政年盈利料有望獲現有訂單、新合約及零售業務支撐，分析員維持財測不變。

投資者更關心末季淨利下滑

不過，達證券指出，該公司股價在宣佈第四季業績後，從2令吉36仙走低至1令吉83仙，顯示投資者更關心第四季淨利下滑甚於2015財政年全年淨利記錄。

今年第四季，該公司從第三季的1千340萬令吉淨利水平按季走低84.9%至200萬令吉，2015財政年全年核心淨利則上揚68.8%至3千310萬令吉。

達證券指出，第四季盈利按年走跌，主要是工程營業額貢獻較低影響，因大部份廚房工程已在第三季結賬，而其他訂單還未到顯著結賬階段。

“根據該公司管理層，以目前1億6千萬令吉工程進度計，2016財政年盈利料集中在年杪，因住宅廚房工程一般需要6至9個月時間完成，有鑑於此，我們預測目前80%的訂單將大部份在2016財政年下半年釋放。”

達證券假設，該公司若在2016財政年釋放80%或1億2千800萬令吉訂單，營業額將顯著低於2015財政年取得的1億9千萬工程營業額。

“不過，我們不過於擔心，因該公司擁有4億令吉競標工程，料可在2016財政年獲取價值2億3千500萬令吉的廚房工程，並看好碧桂園計劃很快頒發及在2016年完成。”

至於零售方面，該公司已與幾家發展商完成廚房禮券計劃，賣出1千500萬令吉禮券。

另外，達證券也持續看好該公司將從產業改變利好趨勢中受惠，如高檔住宅供應增加，有利於勝利者國際這類型的市場首要廚房業者。

綜合上述因素，達證券維持勝利者國際2016至2018財政年財測、3令吉65仙目標價及“買進”評級不變。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）