林小姐問：

請分析大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）最新業績表現和前景，謝謝。

答：截至今年3月31日，大馬機場首季淨利大挫47.78%至1千701萬3千令吉，營業額則增加16.35%至10億零1千946萬9千令吉。

淨利大挫主要因哈格克琴國際機場在第一季虧損7千720萬令吉，去年同期為虧損7千零70萬令吉。

大馬機場預計土耳其薩比哈格克琴國際機場（ISG）將在第二季轉虧為盈，加上航空城計劃能帶來長期成長，分析員看好發展。

除此之外，在去年因收購土耳其撒比哈庫肯國際機場（SGIA）導致會計政策大亂，管理層保證在未來不會出現相同的情形，在公平價格上也不會有大幅度的調整。

雖然首季蒙虧，但豐隆研究表示，憑雙位數乘客人數成長，在除去每季平均1千160萬歐元（越5千萬令吉）減值虧損後，哈格克琴國際機場能在第二季轉虧為盈，帶動淨利。

在除去減值虧損後，哈格克琴國際機場第一季的營運虧損為380萬歐元（約1千700萬令吉）；在除去所有非現金項目後，哈格克琴國際機場從營運上其實袋入5千400萬令吉淨現金。

除了有望轉虧為盈以外，大馬機場將在2018年前投入2千萬歐元（約8千800萬令吉）擴充哈格克琴國際機場客容量，目前，該機場的使用率已達85%。

在會計政策上，早前因收購撒比哈庫肯國際機場導致大亂，管理層給予清晰的融資成本架構後，肯納格研究下調金融成本預測9%，因而調高2016及2017財政年核心淨利。

另一方面，達證券則認為，雖然上述發展正面，但這些都是預料中之事，管理層也表示在目前無大項目在台面上，所以該行保持對大馬機場盈利預測及負面看法。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）