最显而易见的是，政府在去年落实消费税（GST）后，保险领域的增长随之放缓，据大马普通保险公会（PIAM），2015年普险保费仅取得2.3%的成长，对比2014年为5.9%。

惟随着消费税落实满周年，消费者开始适应消费税和对保险重要性的醒觉逐步提升，保险领域增长有望回稳，PIAM就预期今年普险领域可保持2.5至3.5%的成长率。

在普险领域当中，车险是最大贡献者，市占率高达46.3%，其次为火险，市占率为17.8%。

而在今年7月，首阶段的自由化订价（de-tarification）制度已经开跑，保险业者可以通过所提供的火险或车险的服务，自由订制价格，而不再是以标准保费拟订模式，有业者认为将使市场更具竞争力，并对于投保人来说是正面的。

相比普险领域，寿险领域的渗透率较低，惟在去年取得不俗的增长；据大马寿险公会（LIAM）数据显示，寿险领域在2015年取得6.2%至1.24兆令吉的增长，对比前期为1.17兆令吉，这当中最受欢迎的则是投资联结保险产品（investment-linked），取得13.7%的增长至3761亿7390万3116令吉的保费。

LIAM认为，大马寿险依然拥有很大的增长空间，政府极力推动在2020年，达到75%的渗透率，因此，在低保单渗透率的目前，今年有望取得个位数的增长。

LIAM指出，在去年杪推行的寿险和家庭伊险框架（LIFE Framework）将能推动寿险领域的增长和改变保险领域的作业方式。

而大马伊斯兰保险公会（MTA）则表示，伊险领域将专注在乡村地区提供低价格的保险产品，因此设下今年取得双位数增长的目标。

MTA预测保单数量将能在今年增长10%至505万宗，对比2015年取得4.3%的增长，同时预测非伊斯兰客户将取得1%的增长。

大众银行强力后盾
伦平资本保险业翘楚

伦平资本（LPI，8621，主板金融组）前称伦敦及太平洋保险有限公司，成立于1962年，主要业务为承保普险，包括火险、车险、海事险、普通意外及其他杂险。

伦平资本早于1973年在香港交易所挂牌（已在1995年10月杪除牌），惟却迟至1993年1月8日在吉隆坡股票交易所第二板上市，是当时第二板首个拥有双挂牌地位的股只，并在1997年初转至主板。

伦平资本的创办人兼主席丹斯里郑鸿标同时也是大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）的创办人，透过这一层关系，大众银行可谓是该公司的强大后盾，大部份的合约皆是来自大众银行。

郑鸿标在这许多年以来，持股皆不少过40%。

●财务状况

伦平资本的2015年报显示，该集团的净利、毛保费收入和营业额在过去10年皆呈增长趋势，分别在2015财政年录得3亿2098万9000、12亿5079万9000和12亿8458万6000令吉。

伦平资本的毛保费收入主要来自火险和车险，截至2016年6月30日止第二季，分别贡献1亿2478万4000和1亿1838万3000令吉，该两项业务的索偿率也相对的低，仅有16.1%和15.9%。

伦平资本在今年第二季，净利录得2亿1261万9000令吉，上半年净利则录得2亿7800万5000令吉；第二季营业额为3亿3925万令吉，上半年营业额则为6亿5981万1000令吉。

根据大马交易所数据显示，伦平资本由2000年开始，即固定每年派发介于10仙至55仙之间的股息；这期间曾派发2次红股及4次特别股息（介于25仙至30仙之间），并发行过一次附加股。

而在最新出炉的第二季业绩，该集团董事部建议派发25仙股息。

●未来展望

伦平资本在2015年报称，有信心应对政府推行的自由化市场，并将采取适当的措施以迎合新制度。

此外，伦平资本认为2016年将是充满挑战的一年，在继续强化市场地位和在扩张业务时，保持谨慎承保；尽管如此，该集团有信心在今年下半年取得良好表现。

该集团积极推动保单自动化措施，并放眼在未来数年，继续投资在资讯通讯科技（ICT），以优化承保过程。

伦平资本表示，在过去数年，多家保险公司进行并购，使得国外保险公司有机会进入大马市场分一杯羹，该集团则采取多元化保单组合的措施应对，并与投保者保持良好互动。

伦平资本
8月19日股价：15令吉96仙
市值：52亿9849万令吉
最新季度营业额：3亿3925万令吉
最新季度盈亏：净利2亿1261万9000令吉
每股净资产：5令吉25仙
本益比：11.62倍
周息率：4.70%
大股东：丹斯里郑鸿标（约44.19%）

首家伊斯兰保险公司
大马回险发展空间大

大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融组）于1985年8月初开始投入营运，是大马首家伊斯兰教义的保险公司，成立的目的是希望提供穆斯林和大马人一个以伊斯兰教义为导向的保险服务，主要业务为提供符合伊斯兰教义的家庭式伊斯兰保险和普通伊斯兰保险服务。

大马回教保险是回教银行（BIMB，5258，主板金融组）旗下子公司，于1996年7月杪上市，是至今为止，唯一一家以伊斯兰教义上市的保险公司。

伊险主要是一种加入盈利分享成份的保险，家庭伊险就是穆斯林的人寿保险，承保范围包括个人和机构。

家庭伊险与其他人寿保险一样，提供储蓄及在受保人终身残废时，住院等财务援助。

普通伊险则是保障穆斯林的财务在面对意外或灾难破坏时的损失。

●财务状况

截至2016年6月30日止第二季，大马回教保险录得4553万3000令吉净利，营业额为4亿6221万3000令吉。

而该集团营业额贡献主要来自家庭伊险今年上半年贡献了7亿9714万2000令吉的营业额，其次为普通伊险贡献了2亿8642万1000令吉。

根据2015年报，大马回教保险由2011至2015年期间，捐献（相等于传统保险的已缴保费）呈增长的趋势，分别是家庭伊险获得10亿4469万2000令吉，普通伊险则获得4亿7605万1000令吉。

据大马交易所资料，大马回教保险由2000年开始至2015年，皆有派发介于3.5仙至40仙之间的股息，除了2007年没有派发股息。

这期间，该集团也派发过一次红股及发过一次附加股。

大马回教保险也在2015年，将每股1令吉面值的股分拆为5股，每股面值20仙。

●未来展望

据该集团年报，尽管2015年全球经济不明朗，惟全球伊斯兰保险领域依然取得双位数的增长至250亿美元，这主要归功于来自阿拉伯、大马及印尼的低索偿率。

分析员普遍看好伊险领域的发展，与传统保险相比，伊险取得更正面的增长，加上大马政府致力推动成为伊斯兰金融枢纽，对伊险更是一大助力。

尽管今年7月开跑的自由化定价可能影响该集团盈利，惟分析员认为该集团有能力提供低于市场价格的产品。

大马回教保险在今年将持续给予投保人现金回扣的优惠，并通过旗下推出的保险服务，保持现有的本地和伊斯兰市场地位。

大马回教保险
8月19日股价：4令吉26仙
市值：34亿9395万令吉
最新季度营业额：4亿6221万3000令吉
最新季度盈亏：净利4553万3000令吉
每股净资产：89仙
本益比：21.41倍
周息率：9.96%
大股东：回教银行（60.25%）

http://www.sinchew.com.my/node/1559406/%E8%87%AA%E7%94%B1%E8%AE%A2%E4%BB%B7%E5%BC%80%E8%B7%91%EF%BC%8E%E6%B6%88%E8%B4%B9%E6%83%85%E7%BB%AA%E5%A5%BD%E8%BD%AC%EF%BC%8E%E4%BF%9D%E9%99%A9%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%9B%B4%E5%85%B7%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%8A%9B