7公司落榜

环顾21年前后，当年的20家最大市值公司中，共有7家已经落榜，包括被森那美（SIME，4197，主板贸服组）吞并的金希望（Golden Hope）和牙直利集团（Guthrie）、被重组成联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）的商业资产控股（Commerce Asset-Holding），和不幸被其他后来崛起的重量级公司挤出榜外的万能（MAGNUM，3859，主板贸服组）和雀巢（NESTLE，4707，主板消费品组）。

马航普腾失竞争力

两家知名国营企业——马航（MAS）和普腾（PROTON）虽获政府百般关照，而在当年并列马股顶尖企业行列的一员，无奈保护政策竟造成两家公司丧失核心竞争力，很快在面对市场竞争压力时败下阵来，最终陆续踏上私有化重组一途，令人不胜唏嘘。

目前，马航和普腾分别寄宿在国库控股（Khazanah）和多元资源工业（DRBHCOM，1619，主板工业产品组）旗下，且仍未摆脱困境，仍在苦苦重组中。

还有一家有变的公司是当年的DCB控股，历经一番重组后，如今继续以兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）的身份留在20大市值榜上。

当年3大天王TMT
马电讯因分家排名剧跌

当年“地位超然”、无人能比的3大市值王——TMT（马电讯／马银行／国家能源），现在又是怎样一幅光景呢？

马银行市值较21年前高1.7倍

21年前，马股“市值王”为马电讯（TM，4863，主板贸服组），当年市值为393亿9000万令吉，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）则以307亿5000万令吉市值居次，季军是马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组），市值为244亿7000万令吉。

时至今日，国家能源和马来亚银行不但仍留在三甲，排名和市值也各升一级，前者崛起成新一代市值王，市值达834亿1000万令吉，对比前期市值王马电讯，市值约高出1.1倍，也比本身21年前的市值高出1.7倍。

屈居第二的马来亚银行亦表现不俗，市值对比当年也膨胀了2.2倍，21年没有枉过。

（编按：根据最新一周统计，马银行的“银行老大地位”已拱手让给大众银行。详文见http://www.sinchew.com.my/node/1573005）

马电讯分拆后市值逊亚通

然而，受到科技时代的洗礼，马电讯的业务一分为二，在把流动电话业务（即目前的亚通（AXIATA，6888，主板贸服组））拆出后，以固定电话业务为核心的马电讯，因时代的变迁，市值甚至还不如亚通。

20大公司市值激增328亿

总的来看，受惠于经济持续成长，20大市值公司的整体规模也明显提升，单是目前的首3大市值公司——国家能源、马来亚银行和大众银行（PBBANK，1295，主板金融组），合计市值就已高达2393亿4000万令吉，对比21年前20大市值公司的2065亿5000万市值总和，激增327亿9000令吉，就可看出其中差别。

连在目前市值榜中吊车尾的兴业银行，市值都高达198亿5000万令吉，远胜当年排在相同位置、市值只有27亿9000万令吉的万能（MAGNUM,3859,主板贸服组）。

市场对企业规模的定义也已明显转变，当年的20大市值公司中，有多达14家公司市值在100亿令吉以下，介于27亿9000万至65亿5000万令吉不等；以今天标准来看，这样的市值充其量只能被归类为中型公司，这明确反映出马股规模在这21年间的成长。

大众银行市值飙16倍

在如此环境下，那些时隔21年后仍留在市值榜榜中的大蓝筹，市值自然也都大有斩获，而其中最受瞩目的非大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）莫属，其市值由区区44亿1000万令吉，飙升至目前764亿6000万令吉，在21年里飙升16.33倍！

此外，丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）市值则跃升7.2倍，由32亿9000万令吉增至270亿1000万令吉，吉隆坡甲洞市值则成长5.56倍至251亿3000万令吉，国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品组）和国际船务（MISC，3816，主板贸服组）市值也分别成长1.32倍和4.15倍。

银行股份量最重
电讯股成新势力

势力划分方面，虽然过了21年，银行股在马股中的核心地位却保持不变，依然是比重最大的领域，在市值榜中占据5个席位，惟对比前期却少了一席，原因是当年贵为马股第11大市值公司的大马银行（AMBANK，1015，主板金融组），早前因被卷入一马发展有限公司（1MDB）丑闻中，投资情绪严重受伤，市值蒸发不少，不幸跌出榜外。

过去21年蓬勃发展的电讯领域则是新崛起势力，在20大市值榜中霸占4席（前期只有1席），3大流动电讯业者——亚通、明讯（MAXIS，6012，主板贸服组）和数码网络（DIGI，6947，主板基建计划组）都顺利进榜，所占席位甚至高于被公认为是马股两大支柱之一的种植股（3席）。

国油系留榜

不过，当年稳占榜首的马电讯，在分拆流动电讯业务后元气大伤，虽仍驻守榜内，市值却只有257亿4000万令吉，对比当年甚至下跌34.65%，是唯一一家仍在榜中、市值却下跌的公司。

国家石油（Petronas）则是市值榜洗牌后的大赢家之一，进榜“国油系”公司数目由当年的2家升至4家，除原有的国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品组）和国际船务（MISC，3816，主板贸服组），国油化学（PCHEM，5183，主板工业产品组）和国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服组）也成功登榜。

7公司新上榜

在7家新上榜公司中，国库控股旗下IHH医保是表现最好的一家，目前市值达537亿5000万令吉，在马股排名第5位，以微差领先国油化学。

值得一提的是，国油化学和IHH医保都是过去5年里才在马股上市的公司。

http://www.sinchew.com.my/node/1573006/21%E5%B9%B4%E6%BD%AE%E8%B5%B7%E6%BD%AE%E8%90%BD%EF%BC%8E%E6%B6%88%E5%A4%B1%E7%9A%84%E5%B8%82%E5%80%BC%E7%8E%8B