阿明：联昌集团把在印尼上市公司的股票，取代现金，派发给股东。让股东直接持有旗下上市公司的股票。只不过印尼联昌商业银行是在印尼股票交易所上市，因此，你只能在印尼证券市场交易而已。

小陈：联昌集团怎么会有印尼上市公司的股票？

阿明：有些上市公司在海外设立业务后，便在当地证券市场上市，一来，可以筹措资金，二来，也可以让公司在当地显得透明化，所以联昌集团有海外上市公司股票，并没什么稀奇。

小陈：为何联昌集团选择以股代息？哪么还有公司会以股代息吗？

阿明：联昌集团基于印尼当地法规的限定，所以才选择以股代息。马股也有不少公司以股代息，属于很正常的现象。鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服组）最近也是把库存股（treasury share）派发给股东。

小陈：什么是库存股？

阿明：上市公司在公开市场上回购自家公司的股票，这些股票便会列入库存股，库存股也是公司其中一种资产。

买入库存股有助稳定股价

小陈：公司为何会回购自家公司股票，这样做对公司有什么好处？

阿明：个人认为，当股价被低估时，公司买入库存股有助于稳定股价，二来，公司以股代息，也可让股东持有更多的股票。比方说鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服组）宣布以100配1比例派送库存股，你如果持有鹏达集团1万股，待除权后，你就可以拥有100股鹏达的股票了。

小陈：也就是说除了红股及股票拆细外，上市公司派送库存股也是股东可以得到额外的股票，对吗？

业务分拆上市
新股送股东

阿明：没错，除了库存股以外，一些上市公司将业务分拆上市，也会把新上市的股票，部份派送给股东。

小陈：举例吧！

阿明：2011年，莫实得控股（BSTEAD，2771，主板贸服组）将旗下药剂业务发马（PHARMA，7081，主板贸服组）分拆上市，莫实得控股管理层将部份新上市的发马股票，派发给莫实得控股股东。也就是说，当时莫实得控股股东，可以直接持有发马的股票。

小陈：不过，莫实得控股将发马分拆上市，为何要派送发马股票？这些分拆新上市的股票可以不派吗？

阿明：你还真多问题。记住，公司上市最大的目的是为了筹集更多的资金。派送分拆新上市的股票，对原有大股东，等于是多持有一家公司的股票，何乐不为？再来，是否派送分拆新上市股票，由管理层决定，像MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服组）把独立发电厂马拉科夫（MALAKOF，5264，主板贸服组）分拆上市时，便没有把部份马拉可夫股票送给股东。

小陈：那MMC机构股东没有异议吗？

阿明：我不是MMC机构股东，我不知道。不过，是否派发分拆上市的股票，还是由相关管理层决定。

小陈：好的！我懂了。不过，又有新的问题了。

阿明：什么问题？你问吧！

小陈：假设我只是持有发马股票，发马盈利表现相当不错，可是莫实得控股表现欠缺，会影响我发马的股票价值吗？

阿明：你要搞清楚，莫实得控股是母公司，而发马是子公司，发马的表现会影响莫实得控股，而莫实得控股表现欠缺，并不会影响发马。关于联号公司的股权，有点不易解释，我们下周再说吧！

*文中提及的公司，仅为举例说明，并非投资推荐，如要投资，请谘询合格股票经纪或投资专才。

http://www.sinchew.com.my/node/1590987/%E4%BB%A5%E8%82%A1%E4%BB%A3%E6%81%AF%EF%BC%8E%E4%B9%B0%E4%B8%80%E5%BE%97%E4%BA%8C%EF%BC%9F