W问：

我持有西港（WPRTS，5246，主板贸服组）一段长时间，请问前景还行吗？

答：船运业的各大结盟将于4月1日生效，联昌研究认为，西港料大失其利而潜在失200万个货柜，预期其2017财政年货运由原本的9.7%增长下调至5.5%，调低目标价58仙至4令吉，惟仍保持持有评级。

联昌说，海洋联盟（OA）对西港获利不大，另一结盟使更多船运往新加坡，更长远风险是政府今年杪在巴生岸外另一大岛加里岛建第三座码头，并由赛莫达的MMC机构（MMCCORP,2194,主板贸服组）承建，而其独资子公司的北港（NORTHPORT）是西港竞争者。

该行指出，海洋三雄（O3）的达飞海运集团（CMA-CGM）、中国海运（CSCL）和阿拉伯联合船运（UASC）于2015年1月生效，西港大受其利。

然而，当达飞海与马士基（MAERSK）在亚洲地中海航线无法合作，前者便把原本由丹绒柏勒巴斯港口处理的转运转到西港，令西港获利。

紧随达飞海运2016年中成功收购新加坡海皇集团旗下的美集物流（APL），达飞海与新加坡码头（PSA）以49%合营，西港便告失利。达飞海运集团后来决定，从4月1日起移100万货柜至新加坡，这货柜数量占西港货柜的三分之一。

紧随赫伯罗特船舶公司（Hapag-Lloyd）与UASC达致合并协议，预料有100万个UASC的在西港的货柜将移往新加坡。

价格竞争加剧

西港更长远风险是巴生将在加里岛建第三座码头，并由持有北港的MMC机构承建。联昌认为基建资本开销由政府负责，可能由中国招商集团（CMG）出资；预期首阶段于2024年或2025年投运，与新加坡大士（Tuas）新码头同期投运。

加里岛新码头有3千万至4千万货柜之运能，相比西港至2020年有1600万运能，扩大后的东盟港口运能，可获价格竞争加剧，尽管该码头的高成本资本开销。