小陈：这么说，这些快被私有化除牌的股票不值得持有，应该赶紧脱售对吗？

阿明：不一定。有个股友说，公司私有化除牌后，大股东持有的股权至少90%以上。因此，除牌后派发的股息，比未除牌前还要更高。

小陈：除牌后，为何仍享有股息？

阿明：除牌公司与上市公司的营运方式并没有多大不同，一样要缴税、派发股息给股东。只是上市公司的企业活动需要透过交易所公布；除牌公司属于私人公司，企业活动就没必要公布。

据我一个股友的说法，私有化公司的大股东持有逾90%股权，公司派发股息越多，大股东享有的股息也相当丰厚。因此，私有化后的公司派息率会比在上市期间还要来得高。

以杨忠礼洋灰（YTL Cement）为例，该公司在2012年除牌，2011年报显示，杨忠礼洋灰当年每股净利（EPS）为71.53仙，股息为13仙，派息率为18.17%。不过该公司除牌下市后，2013年每股净利为59.52仙，派发70仙的股息。

小陈：你不是说，除牌下市后，企业活动无需公布的吗？你是从何处获得上述资料？

阿明：当初杨忠礼洋灰打算私有化时，我的股友不脱售股票给大股东，因此该公司除牌后，他依然是股东，只不过是从上市公司股东转为私人公司股东，杨忠礼洋灰依旧派发年报给他。你瞧瞧，这就是杨忠礼除牌后的年报。

小陈：我瞧瞧。咦，杨忠礼洋灰2014年每股净利为74仙，派息40仙，派息率达54%。派息率虽然不比2013年来得好，但比上市期间来得高。

阿明：没错。除了杨忠礼洋灰，我的股友也持有其他私有化公司的股票，他说这些公司派发的股息都相当不错。

小陈：如何投资这些私有化公司的股票？

阿明：这点我不太清楚，因为私有化后的公司程序，不像投资上市公司股票那么方便，所以无法告诉你。

小陈：回到我所持有P公司的股票，你认为我应该继续持有还是脱售呢？

公司除牌后
股息可派可不派

阿明：如果你看好这家公司未来前景，你就继续持有；反之就脱售吧！不过，先提醒你，持有下市公司股票，虽然可能享有丰厚的股息，但是套现就不容易了。还有一点要注意，除牌后公司也可能不会派发任何股息。

小陈：这也是，那我还是脱售好了，省得麻烦。反正，马股尚有不少基本面优质的股票值得投资。

阿明：我的股友说，这类股票权当是个无法取回的定存，也算是不错的投资。不过，这一切还得由你自己决定，毕竟投资没有绝对的方法，只要你认为回酬合理就行了。

小陈：好吧！我再考虑考虑。