他指出，尽管我国2016年下半年国内经济成长改善，然而内需却节节走低，由去年次季的6.3%、第三季的4.7%，逐步走低至末季的3.3%；商业与消费情绪仍然萎靡不振。

他说，公共开销的消费由去年次季6.5%，减至第三季的3.8%，第四季的4.2%，使去年全年只成长1.0%，国行预计今年萎缩0.2%。

他指出，公共领域是拖缓内需的一大因素；同时，生活费高涨、高通膨、高家债和薪资几乎侵蚀了人们的消费能力，因而这需要迫切克服。

他提到，在政府营运开销中，2015与2016年几乎99%开支用于营运开销，2017年预计97.8%作为此用途；同时政府需靠举债融资基建计划，这衍生一些债务摊还的问题。

“在营运开销中总共有59.5%用于公务员薪资、退休金与摊还债务等事宜，这比4年前的45.7%增加近13.8%，主要是公务员薪资、退休金等增长。”

政府极需克服开销庞大问题

他说，政府极需克服开销过于庞大的问题，因为政府收益过去几年也减低，由2013年的占GDP达20.9%，逐步减至2016年的16.8%，而且还处于下滑趋势中，这不免面临预算压力。

他强调：“如果政府的营运已占尽营运开销的近100%，又有什么强劲催化剂推动经济成长？这才是实质的挑战。

“出口自去年11月走扬，主要是更高商品价格、电子电器领域贡献扶持。”

不过，上述成长势头仍呈风险，包括特朗普贸易保护政策不利贸易，各种随之而来的进口税、边境调整赋税，不仅将影响出口，也连带冲击来自美国的投资。

“美国跨国公司因为特朗普的这些政策，多倾向在美国投资。”

他说，诸如边境调整赋税、选择性的关税，不仅将冲击墨西哥、中国；基于大马是供应链的部份，料大马可能直接或间接受影响。

区域国家更仰赖内需

他指出，区域国家如菲律宾、印尼与泰国有鉴于此，最近已更仰赖内需来驱动经济。

“不幸的，联邦政府因面临财政限制，国家收入又处于下跌势头，这导致刺激经济的能力相当有限。”

他认为，政府有必要重组其经常开销（节流），更重要是增加国家收入（开源）。

国家银行已预测，通膨率由2016年平均的2.1%，走高至2017年的3到4%，主要是原油价格走高，商家转嫁成本而调整物品与服务价格，马币走疲乃至政府废除或减低食油、白糖售价，令成本驱动的通膨飙升至另一新水平。

“在这种情况下，若仰赖内需促成经济成长，可能会促使下行风险走高，国行预测失业率将由2016年的3.5%，稍扬至2017年的3.6%；高家债也可能限制国人的消费，这将限制内需的成长。”

加强出口
抗外围风险

林志成说，出口仍然占实质GDP的70%比重，占非常显著地位；倘若出口加强，料可抵销内需下跌之颓势。

出口占GDP 70%

他指出，当制造业生产更多产品时，需聘请更多人力、支付更多薪资，带动更高消费；到达一定的产能时，又需投资扩厂以应付货品与服务的需求，可提振国家经济的成长。

他强调，这种成长势头也有来自外围波动不定的风险。我们仍不知特朗普会祭出什么保护政策，这可能使全球贸易走缓。

“不要忘了，目前正处于全球成长的成熟周期。

过去50年来，全球增长每一周期短至7至8年、长至10年。”

他指出，在成长周期的最后阶段，我们需有心理准备防范成长之不可预测性，而依赖内需为经济提供支撑，便可防范外围随时升起的风险。

欧大选为另一风险

他说，欧洲几个国家大选，欧盟可能解体，尽管我国出口强力反弹，不过不能不防这些外围风险。

林志成指出，尽管非油盟国家减产促使原油价走高，然而美国页岩油生产商增产，亦将促使油价与商品价之持续性存疑，这将对大马这个原油净出口构成冲击。

他说，至于特朗普1兆美元的基建与军事开销，还拭目以待。

“明显的，外围不是我国控制范围内，需更仰赖内需，才更为实际。”

兴业研究预测今年取得4.5%成长，首季出口强力反弹，因此预测首季成长4.0%。

针对上述问题，国家银行副总裁赛阿都拉昔在答覆时段认为，我国的出口国多元，料可抗衡外围经贸波动之风险；政府所发一马援助金，可减轻低收入群所受冲击。

通膨飙，屋价扬
买屋可望不可及

回教银行证券主管莫哈末阿法查尼詹说，通膨由往年平均2.3%，走高一倍至近期的4.5%水平，间接侵蚀人们的存款能力，且又因近年屋价飙升惊人，令受薪族对买屋更成奢望。

他说，以往屋价是全家收入的3.0倍，目前已飙升至4.4倍，可望而不可及，回教银行构思发展保留作宗教用途的土地，并以低于市价出售。

“也有以现金收购一些产业，并以低于实际租金一半的租费租出，这类市场干预有助稳定屋价与减低家庭债务，由此增加家庭的可支配收入。”

内需将保持经济主要驱动力，净出口改善驱动经济成长。