程悦问：

马资源（MRCB，1651，主板产业组）最新公布的业绩好吗？各项业务前景如何？

可继续持有吗？

答：马资源2017财政年首季核心净利表现逊色，不过，分析员普遍看好下半年产业及建筑业务将强势反弹，并且有望达到12亿令吉的产业销售目标。

分析员预计，马资源在今年将会脱售部份资产，包括柔佛东部疏散大道（Eastern Dispersal Link）、八打灵再也中环（PJ Sentral）天地通（Celcom）大厦及吉隆坡中环广场Ascott皆是潜在脱售的资产。

同时，该公司建筑业务赚幅依然单薄，惟管理层表示已经提呈60亿令吉的竞标。

马资源2017财政年首季营业额录得5亿2490万令吉，核心盈利则报1050万令吉

下半年建筑业务将反弹

大马投行看好马资源2017财政年业绩表现，尽管首季净利仅达到该行全年预测的9%，但是，预计下半年产业及建筑业务将会强势反弹。

同时，马资源近期建议的附加股计划让负债率从0.73倍降至0.01倍，强化资产负债表让该公司可以多着手更多进行中的计划。

肯纳格研究同样看好马资源的表现，并在调整马资源的销售目标至11亿令吉后，上调马资源2017至2018财政年财测10至18%。

大马投行指出，马资源截至2017年首季有15亿令吉的产业未入账销售，比去年杪的12亿令吉还多。首季的产业销售也达5亿1300万令吉，相信能够在今年达到12亿令吉的产业销售目标。

丰隆研究却认为，马资源盈利表现疲弱主要受建筑赚幅减少和联号公司亏损所致，因此，丰隆下砍其2017财政年盈利预测11%，2018财政年则微砍2%，因为冀望建筑业务的赚幅能够有所复苏。

同样看淡马资源的艾芬黄氏研究表示，该公司首季业绩让人失望，建筑及产业发展盈利远逊于预期，因此下砍2017至2019财政年财测15至39%；公司面对的风险包括产业销售疲弱及建筑业务赚幅减少。

分析员的评估两极，从买进到守住，目标价则是介于1令吉12仙至1令吉89仙之间。

http://www.sinchew.com.my/node/1651748/%E9%A9%AC%E8%B5%84%E6%BA%90%E5%8F%AF%E7%BB%AD%E6%8C%81%EF%BC%9F