读者陈小姐问：

（1）马屋业（MBSB，1171，主板金融组）已得到国家银行批准和亚洲金融银行合并，上个季度净利也上升45%，但股价并没有反映这个利好消息。股价不起反跌。请问是什么原因呢？

（2）它和亚洲金融银行合并进展如何？什么时候可以正式成为银行呢？

答：（1）虽然马屋业传来上述利好消息，但股价不起反跌，个中确实原因未能证实。不过，从首次宣布合并至今的市场反应，料可显示一点端倪。

马屋业是于2016年12月21日宣布，国家银行原则上批准它与亚洲金融银行的股东洽商进行合并，并限在6个月内完成洽商活动。

就在第二天，马屋业的股价受到激励，一度从90仙走高3.5仙，或3.88%至93.5仙，惟最后以91仙挂收。

此后，股价就掀起一轮涨势，在起多跌少的走势下，至2017年6月21日（6个月后）扬升至1令吉38仙，这一轮涨升48仙或是53.33%。

马屋业是在2017年6月19日作出第二次宣布，即6个月洽商限期前夕，表示已向国行提呈申请，寻求国行及/或财政部长批准有关合并建议。这时马屋业股价出现回跌走势，从1令吉38仙下跌至2017年8月11日的1令吉19仙，回跌了19仙或13.76%。

接着，在2017年8月21日宣布最新业绩前的11天内，该股从上述1令吉19仙回扬9仙或7.56%至1令吉28仙。宣布业绩后，则回跌至目前（10月13日）的1令吉13仙水平。

合并计划仍存变数

从马屋业股价走势看来，若单从合并活动的期间因素为准，在宣布合并及业绩之前，相信市场已经预先反映有关利好消息。所以，当消息获得证实，反倒出现趁高套利，使股价不起反跌。

同时，虽然马屋业的合并获得国行的放行，不过，在合并计划还没有最终敲定及签署正式合约、详情还没有出炉之前，相信还存有变动的可能，例如交易价格是否谈得拢，或是马屋业是否付出过高的代价等，相信这也是投资者先行套利的原因。

（2）关于马屋业与亚洲金融银行合并的最新进展，该公司于2017年8月18日宣布有关合并计划获得财政部长的批准放行后，表示将会在敲定及执行正式合约后宣布进一步的详情。

至于何时将正式成为银行，目前尚不得而知，就拭目以待吧。