读者阿旺问：

听闻云升控股（YINSON,7293,主板贸服组）最近获得一份新合约，影响如何？后市可看好？合理价多少？

答：是的，砂拉越Layang天然气运输合约正式成为云升控股的囊中物，分析员预期2021年起，云升控股每年最少可增加5000万令吉盈利。

云升控股是于日前获得日矿日石能源勘探（JXNippon）颁发砂拉越Layang天然气浮式生产储油卸油船合约（FPSO），合约总值达8亿6000万美元（约33亿7000万令吉），期限长达18年。

上述合约是由TH重工（THHEAVY,7206,主板贸服组）转让云升控股。

5月可完成转让手续

马银行研究表示，上述合约由第三方转让给云升控股，因此云升控股需支付3亿7400万令吉予TH重工，预测在今年5月可完成转让手续。

联昌研究补充，从云升控股过往的资本开销来看，连同转让手续费计算在内，预期Layang项目的资本开销总额达4亿美元（约15亿7000万令吉）。

马银行说，Layang天然气项目将在2019年杪投运，预期可为云升控股2021财政年每年带来5000万令吉的净利及每股30仙的净现值（NPV）。

马银行补充，按18年期限计算，每日平均的租船费用为13万1000美元（约51万4000令吉）。

联昌表示，上述合约也是云升控股首项大马光船租赁合约（BBC），云升控股只持有30%股权，余下70%股权归云升控股管理层拿督莫哈末私人所持有的云升能源。

尽管云升持股不多，但联昌仍看好云升控股可从光船租赁合约享有100%的经济利益，并相信，云升控股与日矿日石能源勘探未来将会签署营运与维修合约。

大马投行表示，从云升控股过往的营运与维修合约的记录来看，预期可维持12%的内部回酬率（IRR）。该公司目前在巴西、墨西哥及非洲西部正在10项FPSO合约，其中2项大型合约的成本高达10亿美元（约39亿令吉），预期今年杪内颁发。

比起过往3年，大马投行认为，油气领域处于更显著低靡，不过，云升控股手握33亿美元（约129亿6100万令吉）合约，相等于2018年营业额预测的12倍，处于相当舒适的状态。

分析员普遍看好前景，一致给予买进评级，并上调目标价，介于4令吉60仙至5令吉32仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1757963/云升新合约后市看好？