柔佛投资者蔡君问：3A资源（3A,0012,主板工业产品组）是做甚么生意，公司业务前景如何？值得投资吗？

答：3A资源主要业务是制造及销售饮食原料，其中包括焦糖粉、酵醋、蒸馏醋、高麦芽糖浆、大豆蛋白酱、水解植物蛋白粉及麦芽糊精等，供国内外饮食加工业市场。

谈到公司业务前景及是否值得投资，丰隆研究7月23日最新剖析报告中指出，该公司于2017财政年的出口量，占总营额的38%，涉及出口市场超过30个国家，其余则来自国内市场。过去10年的营业额及净利复合平均成长率分别为11%及14%。

重新调配资源 专注大马业务

该公司于2018年2月完成脱售在中国联营公司的50%股权，重新调配资源及专注大马的业务。

分析员指出，该公司2018财政年的盈利表现仍具挑战，主要是生产原料价格走高、不利业务的货币汇率因素及较高营运成本等，削减产品赚幅。

惟预料在2019及2020年将有望扭转劣势而回扬，特别是扩展计划有助加强经济规模效益，提升产品赚幅及盈利。

这可从最新业绩表现显示出来，截至2018年3月31日第一季，3A资源营业额保持在1亿零247万8000令吉水平，前期为1亿零318万2000令吉，惟净利却下跌至623万8000令吉（每股净利1.27仙），前期净利为1032万3000令吉（每股净利2.62仙）。

丰隆研究谨慎看待2018财政年的业绩表现，相信2019及2020年有望好转，在2018至2020财政年的每股净利复合平均成长率料仍可达到14%水平。

该行表示，3A资源将完成新的麦芽糊精第三工厂，将进一步提升经济规模效益，持续推行生产效率及自动化措施，赢取更多大型跨国集团的信心具竞争力价格供应高素质产品。

扩展产能 多元产品

同时，该行也看好产能扩展计划，包括另一间新的焦糖粉工厂料在2019年杪完成、增加原料来源，提高渗透出口市场及多元产品种类等（持续专注研发措施），相信都有助推动未来两、三年的营收及盈利表现。

至于财务情况，资产负债表健全。截至2018年3月31日，总资产为3亿6560万7000令吉，其中包括贸易及其他应收款项为8685万3000令吉、库存为5361万1000令吉、现金及银行余款为3778万5000令吉，非流动资产下的产业／工厂／机器则为1亿8488万7000令吉。

总负债则为5005万4000令吉，其中贸易及其他应付款项为1523万3000令吉、借贷为336万1000令吉，至于非流动负债下的借贷则为1592万1000令吉。

该公司的股本为9840万令吉，储备金则达2亿1715万3000令吉，每股资产值为64.14仙。

前景稳定

该公司涉及的饮食原料的前景可说稳定，因饮食业是公认的抗跌领域，并且随着人口及经济成长，有助于其未来业务成长。同时，该公司拥有良好的营运及盈利记录，高素质及良好品牌产品，获得国内外市场的认可。

http://www.sinchew.com.my/node/1781405/3a资源值得投资？