读者王君问：

前称合顺油气的VELESTO能源（VELESTO,5243,主要贸服组）最近宣布亏损减少，未来前景如何？值不值得投资？

答：VELESTO能源未来前景及值不值得投资，该公司最近宣布2018财政年次季及首半年业绩，丰隆投行于8月21日进行剖析，可以作为参考。

该公司截至2018财政年首半年核心亏损为3210万令吉，符合该行全年预测净利300万令吉，主要是该行预期下半年业绩表现有望好转。

不过，这个表现落后市场预测，即全年净利预测为1200万令吉。

该公司今年首半年核心净亏损收窄79%，至3210万令吉（前期净亏1亿5330万令吉），主要获得较高的钻油平台使用率62%（2017首半年的使用率仅为47%）、较低的折旧（-31%）及融资成本（-44%）等利好所支撑。

丰隆投行保持财测，保持“买进”评级，目标价保持在34仙或等于其2019财政年股价／账面值比的一倍。

若按年计，虽然该公司第二季钻油平台平均使用率跌至59%（去年第二季为68%），惟核心亏损仍收窄54%，至2250万令吉（2017年第二季净亏损则是4900万令吉），主要是较低的折旧开支（减27%）及较低的融资成本（减44%）。

按季度，第二季核心亏损，从前期的960万令吉进一步扩大1.3倍，因钻油平台平均使用率降低至59%（较2018年首季则为65%），反观融资成本则降9%。

钻油台需求料有增无减

谈到该公司旗下的钻油平台的未来前景，丰隆投行指出，预料钻油台的未来需求有增无减。目前该公司7座升降式钻油平台皆取得工程合约，预料使2018财政年的平均使用率可走高至75%水平。

该行指出，全球2018及2019财政年的钻油平台的需求料有增无减，达349至380座（截至6月资料），4月则是338至378座之间，其中逾半需求是来自中东及印度市场，惟仍不足以吸纳全球目前总共有448座的钻油平台（所以6月仍有27%闲置无操作），同时未来3年里将有潜在90座新的钻油平台投入市场营运。

该公司管理层仍然具有信心，全球钻油平台的供需情况仍充满活力，主要是目前其中的40%钻油平台已陈旧及超过30年的历史，长期来说将有更多钻油平台将被作废，从而提高钻油平台每日出租收费率。原油价格回升也是利好。

http://www.sinchew.com.my/node/1790275/velesto值得投资？