上周沙布拉能源宣布脱售50%股权的上游油气资产予奥地利OMV Aktiengesellschaft（OMV）公司。

这项交易对沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板贸服组）资产的企业估值为16亿美元（约66亿令吉）。

对沙布拉能源而言，此举不仅可带来可观收入，亦能结合OMV现有业务发挥协同效益。

换言之，沙布拉能源脱售资产是结合降低负债比、加强竞标合约能力、可观一次性收入及拓展业务至更多国家，乃是一箭多雕的计划。

问题是，沙布拉能源这个如意算盘，真的打得响吗？

需要注意的是，截至今年1月为止，沙布拉能源负债比为1.74倍，基于过高的负债比不利于竞标合约，以致沙布拉能源通过发售附加股、伊斯兰可赎回可转换优先股（RCPS）、凭单派送以降低债务。

若一切顺利，虽然沙布拉能源债务虽可降低51%至0.86倍，但股本却从59亿9215万5000股扩大至193亿7463万5000股。如此庞大的股本，沙布拉能源必须取得更高的盈利，方可交出亮眼的每股盈利。

过去5年，不包括亏损在内，沙布拉能源每股盈利最低为3.5仙，净利2亿零600万令吉，未来若要取得3.5仙每股净利，净利至少得提高到6亿7811万2225令吉。

在失去50%上游资产后，沙布拉能源是否可开创更好的未来呢？一箭多雕的计划是否能如愿呢？这一切只能看两造合作以后的后续发展了。

http://www.sinchew.com.my/node/1794803/洽售油气资产予omv．沙布拉能源后劲难料