（吉隆坡16日讯）市场普遍认为2020年财政预算案惊喜欠奉，但达证券认为产业领域是预算案赢家之一，政府祭出的系列措施将有助缓和疲弱房市，现是投资者购买估值遭到低估产业股的良机。

达证券表示，与科技及消费者领域一起，产业领域是本次预算案最大赢家，主要是政府持续关注，以及透过延长诸多拥屋计划来解决居高不下的产业成本，从而造福首购族和中低收入群。

“虽然政府未祭出任何新产业措施，但这仍是个合宜的预算案，重点放在强化国人长期置产负担能力的政策延续。”

政府金融机构合推“先租后买”

其中，政府将与金融机构合作推介“先租后买”融资计划，其中金融机构将提供100亿令吉融资，而政府则给予30亿令吉担保，达证券相信政府给予担保将鼓励金融机构参与相关计划。

“我们相信拥有令人满意的信贷记录、固定工作和足够房屋订金的购屋者，将是先租后买计划的最大受惠者。”

该行以马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）HouzKEY计划为例，相关计划将使购屋者以更低的初步资金开销来拥有理想房屋，首5年更可较房贷融资取得16%现金节省。

此外，政府也宣布延长由国民储蓄银行（BSN）办理的青年住房计划，而国家银行推介的10亿令吉可负担房屋基金，则将帮助青年和B40购买可负担房屋。

与此同时，政府未宣布任何惩罚性措施来进一步打击买气，也让产业领域松了口气。其中，政府为减少高楼滞销产业数量，决定将外国人置产门槛从100万令吉降至60万令吉，达证券相信这项短期计划将有助消耗部份城市滞销高楼单位。

至于征收产业盈利税（RPGT）的结算基准年从2000年1月1日，改为2013年1月1日，达证券相信这将让产业发展商间接受惠，主要是潜在购房者升级／降级房产的退场成本将大幅减少。

值得注意的是，国家产业资讯中心（NAPIC）数据显示，国内产业市场开始浮现复苏希望，今年上半年4州住宅产业成交量按年增长4.7%至4万9800户，成交值也按年增长8.5%至232亿令吉。

达证券说，产业市场融资活动也趋向热络，今年首8个月住宅贷款申请增加8.4%，批准率也提高至43%，同时拥房计划（HOC）也成功提振发展商今年上半年销售16.8%。

“根据财政预算案宣布，HOC计划已成功售出2万1000户住宅，总值134亿令吉，远超预期的30亿令吉，因此我们相信政府很可能延长HOC的免印花税措施。”

产业领域估值诱人评级“加码”

整体来看，达证券对财政预算案系列措施感到正面，相信将有助提振房市，加上产业领域估值越发诱人，上调领域评级至“加码”。

自今年8月以来，产业股因产业滞销和房市需求疲弱等负面消息打击，股价普遍承压。

今年以来，产业指数表现落后大市，产业指数按年跌12%，跌幅大于富时综合指数的7.4%。

达证券相信产业股股价低迷已全面反映利空，看好预算案奖掖将助解决市场供过于求和融资问题，同时低利息环境也有利房市发展。

“有鉴于此，我们相信现已浮现买进估值遭低估产业股机会。目前，产业领域以10倍本益比和0.6倍股价账面值（PBV）交易，低于5年平均的12.9倍和0.9倍，投资首选为实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）和IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组）。”