Tan KW
Publish date: Mon, 09 Dec 2019, 05:27 PM

读者MEIMEI问:看到最近有报道说国油系的股票会有所表现,我是国油气体(PETGAS,6033,主板公用事业组)小股东,请分析这家公司最新表现,还有前景和合理价,谢谢。

答:国油气体最新出炉的第三季业绩表现并无惊喜,整体虽符合预期,但面对特定公用事业收费调整下,分析员认为国油气体仍有不确定因素环绕,展望不一。

马银行研究表示,撇除外汇因素,该公司第三季核心净利跌12%至4亿4600万令吉,首9个月核心净利跌6%至14亿1200万令吉。

第二期天然气收费合约将在2019至2023年落实,分析员预期其天然气处理业务营业额可取得5.1%的成长。

肯纳格研究表示,唯一可动摇国油气体的因素是天然气运输系统第三方第使用条款(TPA),在该条款下,首阶段监管期(RP1)为2020至2023年,次阶段为2023至2025年,并影响盈利表现。

该行预期,国油气体至2026年的每股资产回酬率(ROA)将跌8%,预估届时半岛天然气运用计划(PGU)每焦耳(GJ)锐跌60%至50.2仙,而2018年收费为1.248令吉。

大马投行也认为,2020至2025财政年,特定公用事业收费调整,将使国油气体的盈利年减1%,其中2020至2023年的跌幅比较大,高达7%。

达证券最为悲观,认为在各种不明朗因素下(如天然气运输盈利萎缩、RP1详情尚未公布、优化更换成本逐步取代历史成本等),前景待定。

不过,安联星展相当喜爱国油气体,因该公司拥有防御性的盈利能力、强稳资产负债表及强大的母公司。

分析员普遍给予守住评级,目标价则是介于15令吉35仙至17令吉60仙。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2159424.html

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