读者MEIMEI问：看到最近有报道说国油系的股票会有所表现，我是国油气体（PETGAS,6033,主板公用事业组）小股东，请分析这家公司最新表现，还有前景和合理价，谢谢。

答：国油气体最新出炉的第三季业绩表现并无惊喜，整体虽符合预期，但面对特定公用事业收费调整下，分析员认为国油气体仍有不确定因素环绕，展望不一。

马银行研究表示，撇除外汇因素，该公司第三季核心净利跌12%至4亿4600万令吉，首9个月核心净利跌6%至14亿1200万令吉。

第二期天然气收费合约将在2019至2023年落实，分析员预期其天然气处理业务营业额可取得5.1%的成长。

肯纳格研究表示，唯一可动摇国油气体的因素是天然气运输系统第三方第使用条款（TPA），在该条款下，首阶段监管期（RP1）为2020至2023年，次阶段为2023至2025年，并影响盈利表现。

该行预期，国油气体至2026年的每股资产回酬率（ROA）将跌8%，预估届时半岛天然气运用计划（PGU）每焦耳（GJ）锐跌60%至50.2仙，而2018年收费为1.248令吉。

大马投行也认为，2020至2025财政年，特定公用事业收费调整，将使国油气体的盈利年减1%，其中2020至2023年的跌幅比较大，高达7%。

达证券最为悲观，认为在各种不明朗因素下（如天然气运输盈利萎缩、RP1详情尚未公布、优化更换成本逐步取代历史成本等），前景待定。

不过，安联星展相当喜爱国油气体，因该公司拥有防御性的盈利能力、强稳资产负债表及强大的母公司。

分析员普遍给予守住评级，目标价则是介于15令吉35仙至17令吉60仙。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2159424.html