（吉隆坡20日讯）冠病疫情让亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组）陷入休眠，第三季亏损进一步扩大，分析员认为除非国境重开，否则这家航空公司未来财报可能持续惨淡，而重组计划的成败更将掌控其生死存亡。

受第三季亏损进一步扩大影响，亚航X周五股价承压，全日下挫0.5仙或7.7%，收在6仙。今年以来，亚航X股价已累积下挫166.6%，远低于去年底的15.5仙。

MIDF研究表示，亚航X自今年4月来已暂停定期航班，整体业务持续处于休眠模式，并让公司陷入财务困境。

“亚航X今年第三季按年亏损扩大34%至3亿零852万令吉，首9个月亏损11亿6000万令吉，归咎于营业额年减94%至5990万令吉。不过，第三季净亏损略低于我们预期的22亿2000万令吉。”

安联星展研究表示，基于国际边境持续关闭，预期这将对亚航X盈利带来沉重打击。

“自今年3月28日以来，亚航X麾下飞机已经停飞，因此我们相信在载能下跌下，预期2020财政年亏损恐进一步扩大。”

该行指出，只要亚航X飞机持续停飞，未来季度财报很可能与第三季一样，因此重飞将是公司复苏的关键，国境重开是重估催化因素所在。

“我们相信唯有国际边界重开，亚航X情况才有可能改善。”

与此同时，MIDF研究对辉瑞和摩德纳生物技术公司（Moderna）疫苗传来好消息感到振奋，意味着视察过短期将有有效可用的疫苗，航空业也将在旅游禁令解除后再次振翅高飞。

“目前，我们预期航空旅游想重返冠病疫情前水平，可能需要多月努力，但是这将足以拯救领域免受更多亏损纠缠。”

不过，MIDF研究认为，亚航X当前最大的问题在于完成债务重组，以及融资活动，主要是公司存亡高度仰赖这两项计划的成败。

“一旦完成，我们相信公司将大大减轻资产负债表包袱，财务状况将更为舒适，否则亚航X的前景恐持续未卜。”

亚航X早前公布债务重组和企业重组计划，并点出整个计划的成败将是公司是否有能力筹措新资金，甚至是生存的关键，但碍于整个重组仍在进行中，因此安联星展研究并未将之纳入预测。

MIDF研究在考量最新业绩，以及亚航X面对的不明朗因素，将2020财政年核心净亏损目标从22亿令吉减缓至15亿令吉。

“不过，航空业现持续面对冠病疫情带来的负面冲击，我们预期在疫情期间乘客将暂时下降，而领域可能需要长期方能复苏。同时，亚航X当前面对的财务困境，也进一步加剧营运环境带来的挑战，促使我们调低其投资评级。”

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