问

读者Y F问：最近森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）非常静，请问这家公司的最新业务是什么？还可以持有吗？

答

森种植最近确实没大动作，不过近期的水灾倒是令这家公司再度受到分析员关注。

分析员认为，虽然最近国内外爆发严重雨季或水灾，但这对森种植的业务并未造成太大影响，即其少过1万公顷油棕园受到雨季或水灾影响，只占其30万公顷总面积约3.3%。

大马投行指出，森种植大马少于4%油棕园受到水灾冲击，印尼园丘影响也很轻微，因加里曼丹园丘早于2020年第三季时已经历豪雨季。

至于巴布亚新畿内亚业务影响，则尚未清楚，因雨季通常是2月才开始。

该行维持2021财政年盈利预测，惟将2020财政年预测净利上调5.9%，以反映更高的种植业务营运盈利赚幅，特别是获得较高原棕油价格，以及下游领域盈利表现支撑。

该行看好森种植下游业务于2020财政年第四季表现，主要是贸易盈利走高支持。贸易盈利有增无减，将弥补2020财政年第四季下游业务的差距以及散装产品领域营运赚幅受侵蚀的利空。截至2020年首9个月，贸易业务占下游业务营运盈利的28%。

森种植的减债计划料于2021财政年稍放缓，这主要是冠病疫情使土地并购活动降温，同时政府部门对潜在土地脱售活动的批准也需要花费一些时日。

截至2020年6月杪，森种植已经脱售1350英亩土地，占沽售目标2324英亩的58.1%。预料2020财政年首9个月的土地及无表现资产脱售行动中，取得约4亿5000万令吉盈利。

该行假设2021财政年的鲜果串产量增长4%，大部份来自印尼业务，预料它的鲜果串产量将增长5%，比较2020财政年则是下跌10%。

该行指出，为了配合更高净利，预测2021财政年的每股股息为8仙，或等于71.8%净利派发率及逾1%的周息率，比较2020财政年则仅为1.0仙。

截至2020财政年杪，森种植的净负债率（包括22亿令吉的伊斯兰债券）料将下跌至67.2%，2019财政年则为72%，主要是原棕油价格走高推高公司的现金流。

大马投行对森种植维持“持有”评级，目标价保持5令吉55仙，或等于2021财政年预测本益比40倍，目前该股是在偏低的35.9倍水平交易。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2421408.html