●问:读者Darren Tan问，现在人人都在谈AI，全球市场都出现AI股的狂潮，我想问问马股的科技股益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)可否沾光，这只股的投资潜能如何?谢谢。

答:晶片股益纳利美昌股价其实有从科技股热潮中受惠，该公司股价今年迄今起了15%，1年内涨了36%，更被认为是马股中的人工智能(AI)相关的股票选择之一。

“超越大市”评级

肯纳格研究认为，益纳利美昌的新投资有望让公司在蓬勃的AI市场中分一杯羹，给于该公司❝超越大市❞评级，每股目标价为4令吉。

达证券在维持半导体行业的“增持”评级的同时，对益纳利美昌给予“买入”评级，目标价4令吉30仙。

达证券预计大马半导体业的信心将进一步改善，得益于全球需求预期稳健复苏，以及‘中国加一’策略带来的贸易转移机会增加。此外，世界半导体贸易统计协会（WSTC）最近上调了对全球半导体销售的预测，2024年全球半导体销售额从之前的估年增13%至5884亿美元，上修至估年增16%达6110亿美元。

在AI方面，，根据全球谘询公司科尔尼（Kearney）在报告指出，预计到2030年，AI的采用将为东南亚经济带来1兆美元的潜在增长，大马预计将获得1150亿美元的收入。

同时，国际科技巨头也纷纷来马投资，继微软和辉达之后，谷歌母公司Alphabet在5月杪也承诺会注资20亿美元协助大马推动AI增长，包括设立该公司在区域内的首个数据中心和谷歌云项目。

三星资产管理公司基金经理艾伦理查森说：“大马正从AI生态系统中为自己开辟一个利基市场。该国的竞争优势是设立人工智能支持基础设施方面的成本较低，以及地缘政治稳定。”

将推出AI手机

益纳利美昌则瞄准AI热潮，不会从中缺席，根据该公司最新在公布业绩中的文告透露，公司目前的业务处于有利位置，可受惠于预期将推出的支持AI的智能手机，以及用于AI市场的网络和数据中心中的高宽频光电设备。

对于近期纷纷有意前来大马投资AI，也被益纳利美昌视为机会，该公司董事部表示，集团也正在评估由于地缘政治和中美贸易战影响而有意进入大马的半导体公司建立合作伙伴关系的机会。

益纳利美昌在5月杪公布截至2024年3月31日第三季净利，显著增长28.52％至7372万4000令吉；不过，首9月净利则滑落4.55％，至2亿4551万1000令吉。

该集团表示目前也投资新技术开发和设施，建立新的产品线。

肯纳格研究在出席该公司业绩汇报会后表示，益纳利美昌因拥抱AI受瞩目，在新业务投资有良好的进展，除了插足炙手可热的AI，该公司与中国中芯聚源（CFTC）联营公司的半导体封测（OSAT）服务公司——义乌半导体国际公司（YSIC）在去年底开始投入营运，正好赶上中国智能手机的复苏；集团主业务射频(RF)在美国品牌手机推介设AI功能的新手机下，需求有望增加。

该公司为其内存客户设立的4条生产线预计6月进入量产，开始是20%，8月会全面投产，商品基本上是记忆体储存设备，而记忆体是AI中核心绘图处理器主配件之一，这让该公司因而涉足AI市场。

益纳利美昌的光收发器产品也提前量产，主要是数据中心增加采用AI加速数据的传送，大大提升了对光收发器产品的需求。该公司也为美国客户生产尖端AI相关配套，并将在6月为日本客户准备样本构建。

肯纳格研究看好该公司第四季的业绩表现，该公司一直维持良好的生产率和产品类，一旦美国AI手机推出，将对该公司的营收有正面的贡献。

另外，该公司的中国联营公司YSIC，让该公司插足中国智能手机市场，而中国智能手机购兴再爆发，从华为到小米的新手机都有很强的购兴。益纳利美昌的目标是让YSIC的营收达到10亿人民币，并在3年内取得上市地位。

肯纳格维持2024和2025年财测，净利分别估达3亿5120万令吉和4亿4190万令吉，并根据2025年本益比32倍的估值(该公司骄人的20%赚幅，同侪只有个位数，让该公司估值享有10%溢价)，维持该公司每股目标价在4令吉和❝超越大市❞评级。

肯纳格也列出该公司利好的投资潜能，这包括:最接受5G采用的投资选择；积极的回应市场需求推出新科技产品，诸如双面成型（DSM）和系统级模块（SOM）；显著的扩充中国这在强力寻求半导体自供自足的市场。

不过，达证券称，投资益纳利美昌需要注意的下行风险包括地缘政治紧张局势加剧，打压经济增长并扰乱供应链、销售弱于预期，以及美元兑令吉走弱。

而肯纳格提出的投资风险包括全球智能手机市场疲软、主要客户对新产品接受度不如预期、供应链干扰和中国扩充延宕。

（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）

https://www.sinchew.com.my/news/20240715/finance/5759005