(吉隆坡16日彭博電）油價暴跌，造成俄羅斯面對貨幣危機，也讓委內瑞拉出現政治風險，而作為東南亞淨石油出口國的大馬，也難逃衝擊。

經濟學家認為，暫時來說，大馬現在還不到驚慌失措的時候。

原因之一是，油氣產品僅佔大馬出口的22%左右，遠低於俄羅斯能源出口的超過70%比重。

野村認為，另一個原因是，首相拿督斯里納吉取消實行多時的能源補貼措施，也將在4月推行6%消費稅，從而爭取到更多財政調整的喘息空間。

透過上述政策，即使投資者對大馬的信心降低，進而拖累馬幣本週跌至2009年4月以來最低水平，國家借貸成本也跟著提高，首相納吉仍有可能達到原定財政目標。

野村駐新加坡經濟學家裕濱帕拉修里斯說，除非油價再從現有水平猛跌，否則他們認為大馬仍有餘裕應付這些壓力。

“這歸功於他們過去兩三年採取的對策，我認為他們應該能夠應付這些問題。”

財政部表示，也是財政部長的納吉，將在下週二（20日）舉行特別會議，探討國家經濟發展和財政狀況。隨著石油跌到一年前價位的一半，納吉正面對加快重組國家經濟的壓力，以妥善處理資金緊縮、家庭債務增加、依賴石油收入等一系列問題。

瑞穗銀行駐新加坡經濟學家維思努說，油價下跌，確實突顯財政重組的必要，也可能加快推進這些進展。

“納吉確有一些喘息的空間，如果宣佈更多推進計劃，當然會更好。”

油氣收入仍佔30%比重

華僑銀行駐新加坡經濟學家威廉指出，雖然納吉2009年擔任首相後，每年削減財政赤字，也減少政府對油氣的依賴，但這筆收入仍佔30%比重。

“按理說，他們應該在更大範圍內減少依賴石油，甚而更早推出消費稅。可是現在還談論這些事情，已經是事後諸葛了。”

去年11月28日，國家石油公司（Petronas）首席執行員丹斯里三蘇阿查哈表示，油價下跌，該集團付給政府的股息也會跟著減少。

巴黎銀行駐新加坡高級經濟學家菲利浦認為，假設國油的股息不變，萬一布蘭特期油2015年平均價跌破60美元，大馬財政赤字勢必超出政府的3%目標。今年至今，布蘭特期油平均低於50美元。

惠譽：家債居高不下

也是惠譽（Fitch）主評大馬的菲利浦說：“短期而言，大馬將面對經濟成長壓力。對於是否提供他們想要給予的財政支持，大馬政府肯定掙扎不已，別忘了，他們還有家庭債務居高不下這個問題。”

國家銀行數據顯示，截至2013年底，家庭債務佔大馬國內生產總值（GDP）的86.8%。根據國行的報告，家庭債務在2003至2013年期間增長了12.7%。

倫敦Spiro主權策略機構董事經理尼古拉斯說：“油價下跌，大馬是亞洲無庸置疑的輸家。”

“大馬公共和家庭債務過去幾年顯著增加，造成大馬財務變得脆弱，油價暴跌暴露了這個弱點。政府必須採取更加大膽的措施，以減少公共開銷，改善財政政策的透明度和公信力。”

標準普爾（S&P's）駐新加坡聯席董事潘儀芳（音譯）說，大馬取消燃油補貼將省下大約120億令吉。

“我依然相信，納吉政府非常認真看待財務整頓計劃。”

馬幣貶值壓力變大

受經濟風險升溫、能源收入減少等影響，馬幣貶值壓力跟著變大。去年9月至今，馬幣兌美元貶值超過11%，CMA紐約數據也顯示，5年信貸違約掉期在兩天前升至16個月新高。

受油價急挫、馬幣貶值、倒債風險等影響，大馬的銀行間拆款利率擴至6年新高。《彭博社》數據顯示，3個月吉隆坡銀行同業拆息率去年12月升至3.87%，比國家銀行的指標利率高62基點，寫下2009年1月以來的最大差距.

星洲日報／財經 | 16 Jan 2015