这项消息令新兴市场喜出望外，纷纷喘了一大口气，股市和货币纷纷闻声起舞。

我相信，美联储主席伯南克于今年5月首次表态，该局或将于未来几次的货币政策会议中，决定逐步减缓收购资产的行动，导致过去几个月债券殖利率高涨，是促使美联储官员在此次会议上针对是否减缓QE3的决策上变得犹豫不决。

伯南克过后于6月的会议上再次确认逐步减缓QE3步伐的声明，推高了美国长期国库债券的殖利率。

由于美国房屋贷款利率是直接与长期国库债券殖利率挂钩，30年限固定房屋贷款平均利率于8月份第二个星期飙升至4.57%，相对之下，该利率于去年11月仍处于3.31%的历史新低。

房市消费放缓

长期利率及房贷利率上扬，已导致美国新房屋销售放缓。

同时，另一个反映经济扩张景气的消费者开支也于过去几个月放缓下来。

眼见美国房市过去两个月逐步下滑，美联储选择采取谨慎的决策，尽管它之前言之凿凿的确信，房屋领域今年6月可良好的过度利率上涨的挑战。

事实上，伯南克早前曾在一项记者会上表示，该局正搜集更多的资料，以权衡房贷借贷成本走高对房市复苏的影响。

该局也意识到美国经济复苏的情况，不如其于6月预期般强劲，部分原因是受到美国财政赤字问题的拖累，它必须下调其经济增长预估。

美联储接着宣布下修今年经济增长预估，即从6月预估的2.3至2.6%，下修为2至2.3%。它也宣布下修明年的经济增长预估，即从6月预估的3至3.5%，下修到2.9至3.1%。

美联储早前曾表明，只有接下来的经济数据表现与走势符合其预期，它才会逐步收缓QE3的资产收购步伐。

因此它不愿违反本身之前的声明，于9月份的货币政策会议上宣布减缓QE3。

但我坚信，不管怎样，美联储减缓QE3是迟早的事。若不是10月落实，就是12月。这意味着，令吉将继续面对下滑压力。

目前，外国组合投资者仍持有相当大笔的大马固定收入投资。

美最快2015年升息

在美联储9月18日出乎意料的未宣布减缓QE3后，之前一直下滑的令吉汇率近期强劲反弹，从1美元兑3.30令吉，回扬至1美元兑3.16令吉。

另一方面，外资目前仍持有总额高达2160亿令吉的固定收入投资，这相等于大马截至7月杪外汇储备金的50%比重。

商家们应做好准备，以将QE3减缓所带来的冲击减至最低点。

尽管美联储预计在今年杪就展开减缓QE3资产收购行动，并于明年中旬告一段落，但相信它不可能在近期内调高利率。

事实上，美联储已表明，一旦资产收购行动告终及美国经济复苏加强，它仍将全力支持尽力推高就业率及维持物价稳定，它仍将在一段日子内维持现有的宽松利率政策。

我认为，美联储最快将于2015年才开始调高利率，这意味着，令吉汇率走势可能会在明年杪再度陷入波动激烈的格局。