在今年7月写下按年增长只有0.6%的13个月新低后，大马的出口于8月触底反弹，按年增长1.7%。

当然，比起6月录下的7.9%增幅，还相差一大截。

8月份出口的走强，主要归功于电子与电气产品及主要原产品的出口回扬，但非电子与电气产品出口的下跌，则抵消了部分利好因素。

尽管如此，比起今年上半年的12.5%双位数按年增幅，我国的出口增长势头已明显放缓，7月至8月的平均每月增长率只有1.2%。

令吉走强及去年较高的比较基础，是出口转弱的部分原因。

此外，乌克兰与俄罗斯的紧张局势，导致欧元区经济陷入危机，以及日本今年4月实行一项新销售税务机制，导致日本经济第二季下挫，还有中国增长走下坡，都是造成大马出口明显放缓的主因。

实际上，日本银行（日本中央银行）10月31日震惊全球金融市场，突然祭出新的量化宽松措施，以刺激该国经济增长与通货膨胀，避免日本陷入通缩。

工业生产持稳

日银总裁以微差多数票，议决通过收购更多资产，为日本经济注入更多资金。

较早时，欧洲央行也扩张刺激经济措施，向进行存款的银行征收0.2%费用，并持续其资产收购行动，为银行体系注入更多资金。

这也是欧洲央行自6月放宽货币政策以刺激经济后的最新举措。

回头看大马，虽然出口增长呆滞不前，但工业生产却持稳，按年增长率从6月的7%，于7月大幅下跌至0.6%后，再于8月份恢复6.5%的按年增幅。

这主要归功于制造业产量大增，从7月修正的3.2%按年增幅，于8月大幅度走强至7.4%。今年6月，其增幅为9.2%。

随着制造业活动的走强，电力产量也于8月走高。在7月萎缩出现负增长的矿业，也于8月恢复增长，主要归功于液化天然气产量的反弹。

不过，相对起今年第二季的5.8%按年增长率，工业生产活动今年7至8月期间的按年增幅只有3.5%，这显示大马经济于今年上半年强劲增长6.3%后，预料将于第三季转弱。

这当然主要归咎于出口增长转弱。

国行年内料不升息

之前一直强韧的国内需求也可能转弱，因为汽车销售及消费产品进口在第三季萎缩。

出口与整体经济增长转弱，意味着国家银行预料将持续采取谨慎的货币政策，并将专注于持续国家经济增长。

此外，反映国内通胀情况的消费人物价指数，按年增幅也从今年3月的3.5%高峰，于9月大幅回落至2.6%。

事实上，今年7月宣布调高隔夜政策利率0.25%，至3.25%水平后，国行9月份的货币政策会议决定维持利率不变，而我相信，今年内，国行会继续保持现有利率水平。

对国内广大的企业与商家而言，利率暂时不再调高，无疑给予他们一个喘气的空间。

毕竟，利率持续走高，将加剧经商成本。