谈经说法●白文春

今年1月，大马消费者物价指数（CPI，衡量通货膨胀指标）按年下跌0.7%，这是9年来首见。问题是，大马是否面临通缩威胁？

我想CPI下滑只是短暂现象，而物价预料将重现涨势，尽管幅度不会太大。这意味着，通缩威胁还不显著。

1月份CPI下滑的主因，是交通价格指数按年下挫约8%。

事实上，去年最后两个月，交通价格指数已下滑2%。

1月份该指数跌势扩大，主因是燃油零售价格下跌。政府于1月份总共将RON95燃油零售价格下调10%。

若撇除交通价格指数大跌这个因素，1月份CPI其实是按年增长0.5%，和去年12月一样。

这表示其实物价还在扬升，尽管涨幅适中，而通缩的威胁并不显著。

物价有上涨压力

值得一提的是，自销售及服务税（SST）去年9月开跑以来，不包括交通成本的CPI其实一直按年增长0.3至0.6%之间，显示物价仍有上涨压力，虽然幅度不大。

不含交通价格指数的1月份CPI上涨，归咎于食品价格上涨。

食品价格指数按年增幅从去年12月的0.7%，于今年1月增强至1%。

这显示食肆持续涨价，尽管涨幅不比去年同期。

去年1月，CPI食品价格指数高涨约4%。

此外，我留意到，能源与酒类、饮料与烟草、教育以及餐馆与酒店收费也持续上涨，尽管涨幅也不会太大。

上述各项物价指数的持续上涨，显示国内需求仍保持韧力。事实上，私人消费去年第三季按年增长9%后，于第四季仍按年增长8·5%。

这显示所谓的通缩威胁离我们尚远。

尽管我怀疑，实际私人消费增幅低于官方数据，但我认为两者相距不大，在国内失业率仍偏低及工资持续增长下，私人消费整体仍保持强稳。

另一方面，服饰与通信价格持续下跌。

在业界竞争激烈及政府拉低宽频价格下，上述领域的商品与服务价格有部分通缩。

家具与家庭电器，保健及娱乐与休闲活动价格也出现适度下滑，显示消费者对非必需品的消费意愿减低。

担忧私人消费走低

我担心的是，若私人消费骤然大跌，我国确实有可能面临通缩。这将导致商家们无法调高物价。

反之，它们可能被迫下调售价，最终将影响就业市场及国人收入，造成通缩带来的恶性循环。

若这个顾虑变成事实，情况会令人更担忧。

无论如何，我认为，1月份整体CPI下跌显示政府对国人生活成本扬升的管控或已收到一些成效。

我认为，政府要削减生活成本不是一件易事，但整体生活成本没有进一步扬升，而且看来已开始稳定下来，始终是一件好事。

在成功削减国人的生活成本后，政府下一个要做的就是削减经商成本及加剧各行业的竞争。

业界的竞争已造就服饰与通信价格持续下滑。

此外，国家领导们或许应说服商家们自愿减价，以协助提振国家经济。

http://www.enanyang.my/news/20190304/大马离通缩尚远白文春/