谈经说法-白文春

再降息可救经济?/白文春

Tan KW
Publish date: Fri, 24 Jul 2020, 01:31 PM

2019冠状病毒病疫情迫使各国封城锁国及安全社交距离等安全措施,导致各国经济遭受重创,大马经济也无法独善其身,国家银行为此在今年来已四度降息,隔夜政策利率已下调至1.75%,这是它2004年来启用作为政策工具以来的最低水平。

这个水平也低于2009年国际金融海啸期间的隔夜政策利率,即2%的低点。

当局希望这个超低的借贷成本,将得以重振大马经济。这是因为它将协助减轻借贷者们的负担及减少倒债案例,进而减缓对经济的负面影响。

若能做到这点,加上冠病疫情一旦受控,将有助于促进经济复苏。

同时,偏低的借贷成本,将鼓励其他借贷者积极借贷,进而刺激经济活动。

然而,其正面效应将会延后才会显现,因为只有当经济状况较为稳定时,人们才会恢复借贷的信心。

企业跨入数字化

但是我相信,渡过冠病疫情难关的商家和企业,将把握机会投资和扩充业务,尤其是在市场需求疲弱,营运成本普遍偏低之际,将业务朝数字化转型的商企。

另一方面,国行打造的低利率环境也有其弊端,例如民众趁低利率所借贷的资金,未必用来经商及带动经济活动,反而可能因为流入房地产和股市等,而推高资产价格。

目前,由于国内产业市场还未明朗,料将需要一段时日,看看人们是否已恢复信心,购买产业及推高产业价格。无论如何,我认为,政府重启拥屋计划(HOC)及豁免产业盈利税,将对产业市场有所助力。

推高股市风险

与此同时,有迹象显示,低利率已推高大马股市,这点可从外资持续沽售马股,本地散户投资者却大举进场看出一斑。

在我于行动管控令初期参与的一场线上讲座上,主持人黄隽斌曾透露,有人曾问其父亲,为何提出其银行定期存款,而答案就是把钱转入股市!

随着越来越多的散户纷纷提出银行存款,转入股市投资,这让他们曝露在更高的风险之中。

所谓潜在风险越高,潜在回酬也越高,潜在风险越低,潜在回酬也更低。

把钱存在银行,所赚取的利息固然偏低,但失去这笔存款的风险也很低。投资股市就刚好相反,由于股票本身是涉及风险较高的投资工具,血本无归的几率自然较高。

依赖存款利息

的确,低利率的另一缺点,就是存放银行的存款回酬偏低。尤其是那些依赖银行储蓄来应付生活开销的退休人士,这个群体将首当其冲。

因此,政府已决定发售一项回教债券来帮助他们取得较高回酬,但这笔债券的数额不大。

银行利息偏低,也造成过去几年有许多人把辛辛苦苦赚来的血汗钱投资在“金钱游戏”上,希望从中赚快钱。然而,许多人都因此在这类“投资”中血本无归。

我希望大家已从中吸取教训,毕竟这个世界上没有轻而易举就可赚钱的事。

 

 

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