股海探温

兴发资源业绩唱好

Tan KW
Publish date: Mon, 26 Jan 2015, 01:44 PM

 

2015-01-26 12:42 

  •  

 

1.去年上市的兴发资源(HHGROUP,0175,创业板),是做什么生意?展望如何?

2.听过该公司要转至主板,有可能吗?

3.这家公司有没有股息政策?什么时候可以看见投资回报?

成立于2007年的兴发资源(HHGROUP,0175,创业板)是椰子和油棕大马生物质能(Biomass)和附加产品综合生产商,占据生物质能市场47%。

公司最大盈利贡献来自油棕纤维业务,该业务在2013财年时,贡献了62%盈利。

另外,床褥和相关产品业务则贡献20%、椰子纤维贡献16%,以及煤饼(Briquette)贡献2%。

截至去年首9个月,公司净利年增11%至820万令吉,营业额也录得年增35%佳绩,主要受惠于油棕空壳串(EFB)纤维的需求增加,提振了产品平均售价21%。

油棕纤维垫受落

不过,同期的税前盈利增长放缓,因为去年因首次公开募股活动而提高了非经常支出、生物质能原料和相关产品赚幅减少,以及运输交通成本提高。

无论如何,管理层对外宣称,对于未来业绩增长表现有信心。

这是因为中国部分地区禁止使用燃煤发电,所以替代原料如煤饼的需求,估计也会增加。

另外,新产品油棕纤维垫继续深受市场欢迎,兴发资源将在首季额外增一条生产线。目前,每月产能为100片。

该产品两大功能覆盖地膜和防止侵蚀,所以,深受种植和建筑业者的欢迎。

公司也放眼,该产品税前盈利赚幅可达30%。

下半年转主板

兴发资源去年7月,在马交所上市,至今仅仅半年,但无阻公司定下在今年下半年转至主板的目标。

我们对上述决定不觉意外,因为在公司去年上市创业板时,各方面资格其实与主板相距不远。

就目前业绩状况和前景,管理层有信心2014财年表现会令人满意,而且顺利符合转板条件。

20%净利派息本益比低

虽然兴发资源没有股息政策,但管理层有意将每年20%净利作为股息,回馈投资者。

我们估计,公司2014财年净利为1020万令吉,意味着投资者有机会收到10仙股息,相等于2.5%周息率。

另外,公司目前在预测2015财年6.4倍本益比下交易,较中小型股平均的9.2倍要低,我们认为投资者可短线买入,合理价为51仙。

http://www.nanyang.com/node/677750?tid=885

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