1.威城（VS，6963，主板工业产品股）的业务进展如何

2.请问公司的盈利前景是否良好？

3.股价表现如何，是否值得买进？

Kenanga答：

威城（VS，6963，主板工业产品股）早前透过持股53.8%的子公司威城国际集团（简称VSIG），将业务多元化至中国的太阳能发电业务。

VSIG于2月9日，以4400万人民币（约2500万令吉），收购内蒙古晶兆莱光伏电力（简称IMGZ）公司的20%股权，参与当地的太阳能光伏电站工程。

据了解，IMGZ管理层将放眼取得每年200万人民币的净利。

同时，VSIG将通过发行新股，来取得收购IMGZ公司80%股权的资金，预料这将稀释威城在VSIG的持股权，从53.8%下滑至37%。

由于VSIG目前仍处于亏损的状态，因此，随着股权的稀释，有助减轻对威城造成的财务负担。

收购IMGZ交易正面

我们对这项股权交易，看法为“中和至稍微正面”。

展望未来，相信威城可得益于产品盈利增长和美元走强，为中期的盈利捎来强稳的支撑。

其中，公司的新型咖啡机可捎来丰厚的利润赚幅，加上吸尘机、遥控器和印刷电路板的订单，皆录得亮眼的表现。

同时，公司约90%的销售，都是以美元计价，在目前美元兑令吉走强的环境中，足以抵消原料价格增加的打击。

因此，我们预测今年和明年的净利，可分别达至7670万令吉和8510万令吉，取得26%的2年复合年增长率（CAGR）。

上涨空间有限

威城透过更佳的产品销售组合与营运效率策略，提高了税前盈利赚幅，交出优秀的成绩。

随着投资者对公司钟爱有加，股价自去年1月以来，激增286%，至4.35令吉。

我们认为股价的阻力位处于4.50令吉，并可在4.28令吉获得支撑。

根据已调整的目标价4.25令吉，预料股价的上行空间有限，仅有1.6%。

因此，我们建议投资者“套利”该股，以等待重新累积该股的机会。