(八打灵再也5日讯)在目前乱象不绝的经济大环境里,基本面大师冷眼(冯时能)教导大家如何利用选股5准则,从900多家上市公司中选出持续成长的好股。曾是本报总编辑的冷眼回忆上一次2013年3月16日的开讲,距离今天共过了3年8个月,正好与日本军队占领马来亚的历史相同。
当时日军靠的是孙子里“出其不意,攻其不备”的战略,从关丹进入大马,奇袭将重兵部署在淡马锡的英国军队,令英军措手不及。
股市如战场
他说:“股市也是现代的一个战场,在这个3年8个月里面,大家是打胜仗了,还是败仗?其实,我在股市曾经输过,但是我赢多过输,做到了孙子里说的‘百战不殆’。”
冷眼说,他赢多输少靠的就是选股5准则,即成长、投资回酬率、股息、本益比和现金流。
首先,要找出有成长元素的公司,这是冷眼选股的首要准则,因为只有营业额和盈利持续增长的公司,股价才会随之上升。
第二,投资回酬率(ROE)必须要好,因为公司卖股份向股东筹资做生意,唯一充分利用资金帮股东创造价值的公司,才是好公司。
本小利大看ROE
此外,ROE高也意味着本小利大,冷眼举例:如果两家公司都有相同的股价和本益比,利用ROE这个标准,就可以看出到底哪家公司有能力用相同的1令吉,赚取更多的盈利。
再来,股息和现金流,就是衡量公司财务状况的准则。
“有能力派息的公司,通常财务状况都不错。如果公司亏本,收入不如支出,就会面临倒闭清盘的风险,哪里有钱派息给股东?”
至于现金流方面,需注重的是自由现金流。
“如果一家公司赚取的现金为100万令吉,有高达80万令吉需再投资,做为业务用途,自由现金流就只剩下20万令吉,派息和扩展的空间将大幅度减少。”
最后,本益比(PE)是衡量股价“贵不贵”的准则,这个准则会因行业的不同,会有不同的标准水平。
他指出:“简单来说,本益比就是回本的时间,如果本益比是8倍,那买入该公司股票后需要8年才可回本。
“这个准则非常重要,因为要做到‘立于不败之地’,一定要在股价低时买进,然后长期持有。”
没成长不要买
冷眼总结,他说成长准则为首,其他为辅,就可以做到先胜而后求战,大幅度降低风险和增加自己的胜面。
“希望大家利用这5个最基本的准则,配合勤做功课、翻阅年报和加以思考,选出心仪的股票。”
冷眼最后也与大家分享一个口号,那就是:“没成长,不要买;有成长,不要卖;成长长,长持有;成长短,短持有”,希望大家铭记在心。
选股5准则●成长●投资回酬率
●股息
●本益比
●现金流