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六月专题：高股息系列#7-PERSTIM(5436) 稳健成长中，未来可否突破性成长？~WSWT~
扬 司马
Publish date: Wed, 07 Jun 2017, 09:32 PM
扬 司马
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业务简介
公司主要生产与销售镀锡，在大马和越南设有工厂。如不清楚什么是镀锡，可看以下公司产品图片。镀锡可用于生产铁罐，罐头食品，油罐，玩具等。
管理层/大股东
Versalite Sdn Bhd – 32.85%
JFE Shoji Trade Corporation – 13.95%
以下为管理层的direct & indirect interest（Deemed interest via Versalite Sdn Bhd）
Non-Independent Non-Executive Directors - Hiroshi Kume 32.85%
Non-Independent Non-Executive Directors - Rin Nan Yoong 32.89%
五年财政表现(RM'000)
买高股息公司一定要知道的数据
Dividend yield: 40sen/RM7.75 = 5.2%
Dividend policy: N/A
Dividend payout %:请看图
一年派息次数：2次
派息风格：阶梯式上升的股息，2017年的股息已来到40仙。虽没有明确的dividend policy，可是dividend payout%还是蛮可观的，约70%-85%。
公司特点
1. 日本Managing Director
Managing Director，Koichi Sawada 是名日本领导层，从2013年开始接任MD的重任，相信在他的管理下，公司产品的品质将备受肯定。而且我们可以注意到，从2013年开始，公司的股息也开始提高，看来重视股息的投资者也会重视公司MD，他的功劳可不少。
2. 销量持续提升
虽然2012年后领导层有些变动，在2013年业绩大幅下滑，但过后的成绩单也开始有所好转。公司在2017年的财报里业绩持续稳健上涨，主要是公司产品售价与同行较为竞争，但公司的产品价格微低，好让销量有所提高。
3.较高的profit margin
公司的Profit Margin保持在8%左右，在钢铁的行业里算是非常高的，这也是笔者较喜欢这公司的其中一点。
4. 健康的现金流
超高现金，为何说成超高呢？这里超高的意思是指公司的现金足以远超总负债。就比如在2016年，公司的现金为RM136.9mil，而总负债（liabilities）为RM56.6mil。若重视股息的股民们不必担心公司现金问题导致股息减少。
5.未来成长更为快速？
虽说Koichi Sawada领导的管理层成功带领PERSTIM业绩稳健上升，可是也说不上异常厉害，近3年净利年均成长约11%。2017年的公司净现金少了一半，原因是今年投资有大动作。RM30million用于购买Property, plant and equipment和inventories暴涨近乎一倍（增加约RM85million），这令笔者对公司未来业绩更为期待，可能有突破性成长。
适合收股息的指数（满分为5）：4.5分
虽然公司基本面非常不错，但在这行业里也会受到一定的难度。每年公司都会在年报里提到这行业的竞争，或许现在得客户比之前更挑剔，货比三，四，五家了。而且钢铁的价钱暂不被看好，公司产品的售价不能随之提高。
要在市场上获得更好的竞争优势，公司也一直积极地做好管理开销的计划，和更有效的经营公司产品。而且公司计划将改善些设备服务好让客户倍感增添价值。
在这里也分享一下我们团队与这公司的小故事。
还记得在2015年的年中，有位团员察觉到这公司，觉得这公司不错，就分享了给其他团员们，但感觉反应不怎么好，过后有位团员问到：那你会买这家公司的股票吗？得到的回应是应该更早的发现这公司才是。（当时的股价RM4.50左右，市值RM450mil，Dividend Yield在7.78%）
现在公司市值来到RM760mil，若团员再问相同的问题，我会眼眶泛泪地回答：我当时分享的时候就该买了。
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Discussions
1 person likes this. Showing 2 of 2 comments
Agreed! Many companies always stated future tough lah, challenging lah, uncertain lah.
Another example is SAB.
Why SC never promote a regime like US where companies can give forecasts to investors for what investors can expect from their company rather than a general negative views?
2017-08-01 09:48
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CS Tan
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
Lyo82
I was misled by Perstim annual report. For the past 3 to 4 years, their management always stated that the future prospect is going to be tough and challenging. Year after year they keep doing fine and dividend is increasing too. Otherwise I should have invested more and much earlier. This happens to Uchitect as well.
2017-06-12 17:04