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ECA Integrated Solution | 2023 有望继续成长的科技股?

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Publish date: Mon, 02 Jan 2023, 10:20 PM
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说起 2022 年中强势的科技股呢,想必大家一定会想起 SFPTECH(0251);不过,这家在 2022 年 11 月上市的 ECA Integrated Solution Berhad(ECA、0267)其实股价走势也非常的强劲,读者们可以看看以下的股价图:

图片来源:Trading View

版主还记得,当时 ECA 是以 RM 0.170 的价格上市的,并且其超额认购的倍数为 110.17 倍;那目前的股价距离 IPO 价格也约增长了 373.53%,成功拿到 ECA IPO 的读者,想必是非常开心的,当然以版主的运气不用问,在那个时候也是和 ECA 失之交臂。

资料来源:Bursa Malaysia、公司

乍看之下,ECA 的业务似乎非常的复杂;但实际上,公司的核心业务和 GENETEC(0104)、GREATEC(0208)这两家公司多少有些相近,三者都是为客户设计和制造多个设备而形成生产线(以 ECA 的称呼来看则是 “IPS”)、单个设备,以及提供售后的维护维修服务等。

资料来源:Bursa Malaysia、公司

这里也简单的介绍一下 ECA 的业务;以上是 ECA 在招股书内所提及的 IPS 例子,其中就有等离子清洗(“Plasma Cleaning”)的模块(“Module”),换句话说就是图中标记 “1” 的设备,该设备可以将放置到内的材料如 PCBA 进行清洗,以确保其表面不会被超级微小的粒子污染。

若我们以 PCBA 为例子,所谓的 “污染” 可以小至一粒灰尘干扰电路板上的 IC,进而导致其效率有被影响。

标记为 “2” 的热熔模块(“Heat Staking Module”)则主要是将 PCBA 和塑料材料通过热力和压力 “粘合” 在一起、标记为 “3“ 的超声波焊接模块如期名字一样,可通过超声波将材料之间贴合在一起(不需要通过粘合剂、热量或螺丝等)。

至于 “4” 的话,读者们对于自动视觉检测系统(“AOI”)应该有所了解,该模块则是主要检测产品的表面是否有瑕疵、而模组 “5” 则是属于将金属和电子元件 “贴合” 在一起的伺服压机(“Servo Press Module”),通常该设备会用于 EV 的引擎、转向系统(“Steering System”)、刹车等部件中,不过在医疗和电子领域中也可以看到该模组的出现。

这里要特别提到的是,该 IPS 中的模组都只是作为一个参考而已,ECA 可根据客户的要求更改其中的模组,读者们较需要留意的就是他们的货架系统模组(“Racking System Module”),这和目前国外企业(“MNC”)所流行的 Lights Out Concept 有非常紧密的关系。

所谓的 Lights Out Concept 呢,简单来说就是将其产线尽可能的自动化,而在没有人为干涉的区域则是不会有灯光(所以才叫 Lights Out);ECA 在最后的模组 “9” 中则是有接触到该概念的自主移动机器人(“AMR”),该 AMR 则是可以通过自己的传感器将成品从产线中运输到货架,或将 “原料” 运到产线的始端,并且这些 AMR 也可以通过 Machine Learning 自主学习最有效率的路线,未来可以取代许多在产线内的劳动力。

除此之外,ECA 的 IPS 系统中也会结会 ERP 和 MES 系统;简单来说其客户除了使用他们所设计和制造的模组和产线之外,也可以监控整个生产的流程(公司将该系统称为 “ICP”),从 AMR 的实际数据,设备的生产率和生产数据等都可以通过该 ICP 监控,形成了所谓的 Smart Manufacturing。

如果以公司的单个设备的设计和生产的话,其产品主要都围绕在半导体产品的组装、测试和封装上,例如有自动化检测 PCB Lead Frame 的设备等;当然公司也可以按照客户的要求特别设计个别的设备。

资料来源:Bursa Malaysia、公司

作为参考,ECA 在 FYE 2019 至 FPE 2022 的营业额分布也有接触到半导体、汽车领域(包括 EV)、太阳能领域、通讯领域、数字显示标签(“Digital Display Tag”)、或打印机墨盒(“Printer Cartridges”)的领域等。

说了那么多,其实如果我们要非常简化的来形容 ECA 的业务呢,你可以把自己当成是一个半导体的生产商(比如说 Onesemi)去找他们,和他们解释你的生产线的需求,然后 ECA 就会设计和制造专属于你的自动化产线,最终的目标就是提高你的生产效率。

有趣的是,ECA 的大股东也才刚从美国和墨西哥回来马来西亚,其中也有提到他们所获得的客户回馈非常不错,并且也有提到以现在手头上的订单非常的 “Encouraging”,也有暗示在 2023 财政年内有望持续突破业绩的新高。

作为参考,公司在 2022 财政年内扣除一次性上市开销的影响的话,其净利(“PAT”)则是在 RM 9.0 Million 左右,这也是公司的历史新高业绩表现。

那么,以当前 ECA 在去年收盘的 RM 0.805 股价(其实也是上个星期的事情),读者们如何看待 ECA 在接下来的发展呢?

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