原产品价格自去年下半年展开当前这一波的牛市走势，而随着全球经济从2019冠状病毒病疫情的最严重衰退中复苏，今年的经济前景料更好，原产品价格延续强劲上涨动力。

基于大部分发达国家已逐步重启经济和社会领域，消费者开销也开始复苏，加上去年疫情以来的被压抑需求，以及企业逐渐从疫情导致供应链中断的冲击中恢复资本投资，这为包括原油、棕油、铜、铝及金属等大宗商品（资源及工业）价格提供全面的强势。

持续进行中的各项财政刺激及高度宽松的货币政策，将支持公共基建项目中的各类资源，如金属、铝及矿的需求。

流动资金宽松及借贷成本偏低，让消费者开销得以维持，而包括餐厅等服务的需求相应增加。

中国经济强劲反弹，将刺激玉米、大豆和猪肉等农产品的需求。多个国家在缓冲疫情对食品供应链中断的冲击时，已展开建立食品储备的长期计划，小麦和密封食物，以减轻对进口的依赖。

当前这一波原产品价格涨潮期间，当然会有赢家和输家。

对于原油、棕油和工业原产品（铝、铜及金属）的生产商和出口商而言，原产品价格高涨当然是大好消息。各类金属已从制造业供应链重新修补及绿色消费前景看涨中受惠。电动汽车电箱及相关充电基本设施的使用则刺激了铜的需求大增。

极度依赖上述原产品和矿产作为原料的原产品净入口商和工业，则面对进口原料成本大增的冲击，生产成本也因此显著提高。这些领域包括消费品领域、食品加工、交通运输、汽车、建筑和制造业。

消费品通胀续扬升

食品与燃油、食用油及消费与家庭用品和电器价格的扬升，已导致消费品通货膨胀过去几个月扬升。

原料成本上扬推高了生产商的生产成本，迫使无法吸纳额外成本的生产商通过调高产品售价，把有关额外成本转嫁给消费者。

全球经济料将在疫后，尤其是未来18个月内复苏，中国、美国和其他发达国家的被压抑需求，将继续为原产品价格提供支撑。需求、供应、各项财政与货币政策，以及结构性和环境的改变，更料将让强劲的原产品价格涨势持续更久。

全球各经济体政府都将进行大量的资本投资，以促进能源转型，转向干净的能源与电动汽车，以及更多的永续能源。这将影响资源和工业用途原产品的需求和供应。

投资不足往往是下一个原产品价格周期的前奏。据报道，主要综合石油与天然气公司，于2013至2020年期间的资本投资下挫了52%，而铜矿业于2012至2020年期间的资本开销则下跌44%。

价格的持续扬升，将刺激这些领域的投资，而如果供应不足以应付预计扬升的需求，这将推动价格进一步扬升及刺激更多的投资。

通胀重临及家庭开销与商业资本开销回温之际，全球经济正稳步复苏，全球各地的利率也将恢复正常水平，最终原产品的供应也将追上需求，这将令原产品价格涨势失去一些动力。

游资泛滥驱动买盘

至于如果原产品价格回调，其跌幅将取决于供应与需求的动态，以及当前涨潮中，由超低利率和游资泛滥驱动的投资买盘所占的成分多寡。

整体而言，去年下半年开始的这一波原产品价格涨潮，料将在未来两三年持续下去，尽管一路上会出现波动起伏。

这将取决于经济增长、需求强势、供应瓶颈、投机成分、天气因素，以及环境因素（气候变化和绿化投资）。举例，随着绿色主题投资往低碳经济转型，诸如铜和铝等原产品的生命周期将会持续更久。