The journey of finding golden eggs
【一家随风漂流的公司】LB Aluminium Berhad- 创二代
LB Aluminium Berhad 是一家制造铝制加工品的公司，加工品用在包括建筑材料，电子零件，家具和汽车上。为什么我说随风逐流呢，很多人也许会非常不高兴，但是当我们看一看近十年的营业额，十年只增加了40%，平均一年+4%。盈利方面，更加是随着铝价的波动上上下下，漂浮不定。试问，当这么一间公司的股东的收益会有多大呢？
同一个十年，Press Metal Berhad, 已经从6亿的生意做到50个亿，虽然盈利也是收到铝价的影响，但是盈利已经是3亿vs十年前的19M。
许多著名投资家，都鼓励投资者少看宏观经济，多研究公司。偏偏投资者都是很喜欢小道消息，新闻这些东西，今年会不会股灾等等，很少人会去研究公司的基本面和前景。
这在这两家公司的发展上得到了非常大的体现，如果你想要趁铝价上时小赚，投资效益就会跟股市里80%的人一样，因为还有人比你更快，更聪明的去预测铝价，倒不如做大家都不爱做的事就是买入有前途的公司，有发展的公司，然后做到长期持有来赚大钱如十年前低价买入投资 Press Metal Berhad 一样。
我们继续看LB Aluminium 的基本面，低债务，低本益比。但是注意看Return Of Equity, 大多数是低过十，有一半是低过五。因为铝制品是原产品的关系，是一门成本较大的生意，也是一门cyclical的生意，所以是可以理解的 (我不想去说它差）。
我常常听朋友说低卖高卖，但是他们做的都恰恰相反，在铝价高的时候，买入LB Aluminium，铝价跌的时候卖。这是低买高卖，还是高买低卖我都搞不清楚了。我朋友也常常跟我辩论说PE只有8，债务这么低。但是我们必须注意到，这样的balance sheet 到处都是，我还可以找到一家现金高过Market Cap 的非中国公司勒。更不用说以这个价格买入一家营业额没发展，高成本，但财务健康的公司。你说值吗？
欢迎大家发表看法，这样在交流中就能互相学习。谢谢。
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
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2016-11-07 11:33