The journey of finding golden eggs
【一家随风漂流的公司】LB Aluminium Berhad- 创二代
LB Aluminium Berhad 是一家制造铝制加工品的公司，加工品用在包括建筑材料，电子零件，家具和汽车上。为什么我说随风逐流呢，很多人也许会非常不高兴，但是当我们看一看近十年的营业额，十年只增加了40%，平均一年+4%。盈利方面，更加是随着铝价的波动上上下下，漂浮不定。试问，当这么一间公司的股东的收益会有多大呢？
同一个十年，Press Metal Berhad, 已经从6亿的生意做到50个亿，虽然盈利也是收到铝价的影响，但是盈利已经是3亿vs十年前的19M。
许多著名投资家，都鼓励投资者少看宏观经济，多研究公司。偏偏投资者都是很喜欢小道消息，新闻这些东西，今年会不会股灾等等，很少人会去研究公司的基本面和前景。
这在这两家公司的发展上得到了非常大的体现，如果你想要趁铝价上时小赚，投资效益就会跟股市里80%的人一样，因为还有人比你更快，更聪明的去预测铝价，倒不如做大家都不爱做的事就是买入有前途的公司，有发展的公司，然后做到长期持有来赚大钱如十年前低价买入投资 Press Metal Berhad 一样。
我们继续看LB Aluminium 的基本面，低债务，低本益比。但是注意看Return Of Equity, 大多数是低过十，有一半是低过五。因为铝制品是原产品的关系，是一门成本较大的生意，也是一门cyclical的生意，所以是可以理解的 (我不想去说它差）。
我常常听朋友说低卖高卖，但是他们做的都恰恰相反，在铝价高的时候，买入LB Aluminium，铝价跌的时候卖。这是低买高卖，还是高买低卖我都搞不清楚了。我朋友也常常跟我辩论说PE只有8，债务这么低。但是我们必须注意到，这样的balance sheet 到处都是，我还可以找到一家现金高过Market Cap 的非中国公司勒。更不用说以这个价格买入一家营业额没发展，高成本，但财务健康的公司。你说值吗？
欢迎大家发表看法，这样在交流中就能互相学习。谢谢。
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2016-11-07 11:33