金价上涨，“金”股会跟随涨势？
TOMEI, POHKONG, BAHVEST, BORNOIL, DEGEM?

首先，让我们来看看金价的走势图。

金价在美中贸易战与美国利率将调低的情况下创下了三个月来的新高，来到了1350美元左右。从图像显示，金价走势强劲，很可能还会继续上涨。

小弟觉得BAHVEST 是5支股里最有潜力的股，而且将会有高成长的成绩出现。BAHVEST从事采金矿活动，才在上两个季度开始转型参与采金矿业务，采金产量逐渐上升，将是公司主要业务发展，而且还是会以高成长速度成长。

让小弟来为你们解剖BAHVEST的庐山真面目。

上图所显示的是BAHVEST在上两个季度的业绩报告，在2月2019年出炉。公司分为两大业务，也就是AQUACULTURE 和MINING. AQUACULTURE没有很大的贡献，来来去去就是赚或亏那一两百千。MINING在这里也就是金矿业务，这就是我们要看的业务。在上两个季度开始采金，营业额有大概11MIL, 盈利大约2MIL. （PROFIT MARGIN :19.7%）.好吧，接下去让小弟带你们看看最近在上个月尾出炉的季度报告。

上个月尾出炉的季度报告显示了MINING 业务营业额暴涨超过一倍。从11.5MIL -> 26.8MIL. 盈利也暴增了6倍，从2MIL -> 12MIL. PROFIT MARGIN 也从之前的19.7% 增加到45.2%。为什么PROFIT MARGIN 会增加得如此恐怖呢？答案是在这个业务里的COST OF SALES,大部分是FIXED COST,少数的VARIABLE COST.也就是说BAHVEST只要在继续增加采金数量，PROFIT MARGIN 会更加高 (MINING SEGMENT )。

BAHVEST采金活动从上两个季度到上个季度营业额增加了15.3MIL,可是COST OF SALES 才增加5.5MIL. 换句话说，当公司在采金生意里每增加15.3MIL的营业额，COST OF SALES 只会增加5.5MIL, 这就是他们的VARIABLE COST. 很棒，采越多金，PROFIT MARGIN 就会越高了！

我们接下来继续看看最近一个季度报告里有什么资料？

BAHVEST在季度报告解释，现阶段BAHVEST才开始采最表面的金。现阶段含金量少，接下来会挖出更加多的含金量。也就是说，公司未来还会更好更好！
 

事实也证明，公司有在季度报告最后一段的预测也写到今年的业绩会令人满意。

BAHVEST另一个催化剂是拥有强劲的BALANCE SHEET。BAHVEST贷款很少，多一个季度小弟觉得BAHVEST将成为NET CASH 公司。到时候，“金“一直挖，现金太多，让小弟联想到股息了。发达了！！

上图为BAHVEST MINING PRODUCTION，从8月份2018年BAHVEST开始动工而在这个月份产量少得可怜所以我们不计算在内。BAHVEST最近季度报告包含了1月到3月的产量而已。我们可以看见4月的产量已开始大幅度增加，而管理层在季度报告里一直强调说接下来的产量会大增，所以接下来的业绩肯定会比现在好很多。

来，我们一起来做些数学题！

BAHVEST在季度业绩里写道，上个季度总共卖了155.90KG的金。总共RM26,853,000（营业额）。

所以1KG的金是卖多少钱呢？

RM26,853,000/155.90KG = RM 172245.03 (1KG)

好的，现在我们可以大概预测下个季度业绩会赚多少了。

假设5月和6月的产量和4月相同（4月产量是76.82428KG）。

那下个季度产量相等于230.47284KG （76.82428KG x 3个月）

营业额呢？

230.47284KG x RM172245.03 = RM 39,697,800

预测营业额比上个业绩多了多少呢？

RM 39,697,800 - RM26,853,000 = RM12,844,000

COST OF SALES 呢？

在之前我们有提到了营业额增加每15.3MIL, 就会增加5.5MIL.

所以现在营业额增加了12.8MIL，大概就会增加5MIL的COST OF SALES.

14.7MIL (上个季度) + 5MIL = 19.7MIL

预测下个季度税前盈利 （MINING）
39.7MIL – 19.7 MIL = 20MIL
 

上图是小弟预测假设BAHVEST能达到的产能和盈利。也显示了，当达到一个月200KG，PROFIT MARGIN 就会提高至大概60%。公司一直强调现有的产量是含金量极少的表面。可能到高峰期，一个月产量可达到200KG 也说不定。到了200KG一个月的时候，公司单单税前盈利就有60MIL.

我们到回来看回下季度业绩。上个业绩税收是15.8%。假设下个季度也一样。那么税后盈利会是20MIL -15.8% = 16.84MIL

小弟保守估计公司在高峰期产量一个月150KG. 扣除税，可赚大概 37.3MIL /每股盈利3.07仙一个季度。一年超过12仙。
 

重点来了。大家都很喜欢去KLSE SCREENER 或者 MALAYSIASTOCK.BIZ看业绩出炉，而且最喜欢看那个青青色和红红色的%。现在小弟预测的16.84MIL 盈利假如成真的话，那下个季度在这两个网站或APP就会看到青青色62270%。然后大家就会冲进去买？为什么不现在买先呢？而且这个情况预计还会发生多至少4个季度。

BUY ON WHAT YOU PREDICTED, SELL ON FACT

别等到大户和炒家进来才追，那时候股价高了。当量高，通常股价就在高峰了。

*THIS IS NOT A BUY OR SELL CALL

*BUY AND SELL AT YOUR OWN RISK

假如有空闲时间，小弟还会抽空分析TOMEI 和 POHKONG. 这两间公司会在金价大涨受惠因为他们的存货是低价的。也就是说，旧货低价，现在可以卖高价，因为卖金是跟着国际市价的。赚爆！可是只是短期性而已。
 

最后附送BAHVEST技术图供参考。

SUPPORT : 0.7, 0.665, 0.615, 0.575
RESISTANCE : 0.74