美國有兩個新舊債王，就是管理債券投資的大王，管理相當規模的債券投資，舊債王是 Bill Gross，新債王是 Jeff Gundlach。

二人有一個共同點－－就是看多黃金！

很多人無法充分理解，對於一個管理債券的經理人，若他看多黃金，並公開看好，那就是【賣花讚花臭】！

這是和他們根本利益相違背的。

因為看多黃金就意謂未來會通貨膨脹，那他們管理的債券，都會因為通膨而出現貶值，更多人把資金抽離債券市場。

也就是說，黃金價格上漲會把債券行業打入經濟衰退，他們的財富也會大幅度縮水。

【賣花讚花香】是人之常情，但是【賣花讚花臭】你就要注意了，這可能是一個大實話。

所以當兩大債王看多黃金的時候，這信號的可靠性比巴菲特唱衰黃金更有參考價值。

這是因為巴菲特的利益和金價上漲是違背的，他唱衰本來就是符合清理的【賣花讚花香】。

但同樣利益和金價上漲相違背的 Bill Gross 和 Jeff Gundlach 卻願意【賣花讚花臭】，這時候你必須留意。

新債王 Jeff Gundlach 在 Strategic Investment Conference 表示，按照當前的預算赤字，再加上美國聯準會 (Fed) 縮表，意味著需要發行 2-3 兆美元的新債，情況或在 2019 年爆發，市場明年將出現淨緊縮。美元料走低，黃金或展開新反彈。

Gundlach 認為，核心 CPI 與未來 GDP 之間存在高度相關性。目前核心 CPI 與 ISM 的採購經理人指數 (PMI) 之間的高度相關性也表明，未來 CPI 將會上升。

事實上，美國的核心 CPI 正在呈現向上的趨勢，同時德國和日本的通膨也在上升。

從 7 年「牛熊周期」來看，Gundlach 認為，目前美元料將走低。如果從更長周期看，美元正處於關鍵支撐位置，問題在於能否守住？

金價走勢則相反。Gundlach 表示，多年來黃金一直在築底，目前正處於臨界水平。如果危機爆發，黃金可能會展開新的反彈。