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欧央行料明确7月加息,足够拉动欧元劲升吗?

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Publish date: Thu, 09 Jun 2022, 05:53 PM
欧央行即将在周四晚间发布利率决议,这可以称得上是今年至今最重要的一场会议,因为欧央行可能会结束数万亿欧元的资产购买计划,并正式宣布即将在7月份加息,将是超过十年来的首次上调利率,而此前欧央行官员已经做了各种铺垫。
 
欧央行上一次上调利率还要回溯到2011年,目前定期存款利率在-0.50%。货币市场目前预计年底前将升息逾130个基点,10月前一次会议升息50个基点已完全被反映在价格中,自5月中旬以来,欧元兑美元已经累计上涨逾3%。 
 
本周一,部分大行再度上调欧央行今年底之前的加息预期:
美银预计:欧洲央行今年将升息150个基点(高于此前100个基点的预期),包括7月和9月的50个基点。 
巴克莱:预计欧洲央行将在7月至12月的每次会议上加息25个基点。在此之后,明年第一季度还会有一次加息,这将使欧洲央行的存款利率升至0.75%。 
 
可以看出市场对于7月份加息25个基点还是50个基点还是有分歧,预计今晚的会议上会有定论,这是影响欧元的关键,因为欧元此前上涨至逾一个月高位,很大程度上已经反映了货币政策收紧的利多。 
 
今年以来,全球已经有超过40%的央行加息至少50个基点,欧央行在下半年加快步伐跟进,一次性加息50个基点,也相当于可以和美联储媲美。虽然美国通胀已经发出潜在的触顶迹象,但欧元区CPI年率在5月份已经继续飙升至8.1%的新高,是欧央行通胀目标的整整四倍。
 
 
如果欧央行发出接下来多次会议都需要一次性加息50个基点的表态,明确的利率信号可以拉动欧元再涨一波,决议同样会影响其他货币对,如果欧元上涨会抑制美元,可以为其他主要非美货币提供反弹空间,尤其英镑可受提振。但相反,如果只是区区25个基点,而且强调对于通胀的观望,则难以继续撑起欧元更大的反弹。 
 
而且如我们一直强调的,更加长远看,欧央行缺乏持续性大幅加息的必要性,而且经济前景面临不确定性,更需要在支持经济和抑制通胀之间寻找一个平衡,在货币政策收紧力度上还是不及美联储,这才是限制欧元上涨的关键。
 
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