纽储行周三即将公布最新利率决议，预计将宣布加息50个基点至3.0%，是连续第四次加息半厘，也是自1999年引入官方现金利率以来最激进的政策收紧，累计加息幅度也超过了美联储。

目前新西兰通胀和劳动力市场的前景与7月份的上一次会议的时候没有发生实质的变化。第二季度新西兰CPI再次超出预期，从6.9%上升至7.3%，薪资增长也意外跃升，以14年来最快的速度增长。

预计在本次的会议上，纽储行声明的措辞将与前两次货币政策类似，因为在高通胀之下，其目前仍将继续加息以控制通货膨胀。但是和其他主要经济体央行一样，纽储行也面临经济增长与通胀两难境地。

经济学家预计新西兰经济有三分之一的机会在明年出现衰退。上周，新西兰债券市场发出了经济可能下滑的警告信号，基准两年期国债收益率自2015年4月以来首次高于10年期国债收益率。

对于政策前景，市场开始关注利率路径预测下调，掉期市场预期OCR在2023年第一季度达到3.95%的峰值。纽储行在5月份的时候预计到2023年中期，最终利率将达到4.0%左右，但现在市场认为最快从2023年8月开始就需要降息。

为期10个月的紧缩周期现在开始对房地产和劳动力市场产生影响，房地产市场的降温似乎快于纽储行预期。截至7月，新西兰房价指数在过去三个月下降了2.5%，是自2008年10月以来最大的季度降幅。主要由于新的政府政策增加了住房存量的流动和房地产需求的减少。

市场普遍预期新西兰通胀将在明年下半年回到2-3%的目标区间。纽储行最新的季度调查显示，商界人士对未来两年的预期从3.29%降至3.07%。这对于纽储行来说是乐见的信号，表明不需要继续维持大的加息幅度。

而纽元也会跟随鸽派转向而开始逐渐感受到下行压力，尤其是从下次会议开始，纽储行可能每次只加息25个基点，除非纽储行依然对于经济前景持乐观的态度，可以继续为纽元提供部分支持，另外则是看美元走势提供的主要指引。

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