日本大举提高购债规模加剧日元贬值，60%进口成本以日元为主的成功汽车（BJAUTO），成为弱势日元的赢家。

同时，万事达（Mazda）车款受欢迎，在新车款带动销量，增长前景更是备受看好。

市场也预计，处于净现金地位的成功汽车，不排除在短期内派发更高股息的可能，但一切取决于其扩展计划。

日本中央银行于10月31日宣布，购买资产规模将从每年的60-70兆日元，进一步扩大至80兆日元（约2.36兆令吉），借此刺激国家经济。

然而，此举已导致该国货币的贬值加剧，并自宣布扩大量宽规模以来，日元兑令吉至今已贬值超过5%幅度。

日元兑令吉走弱，将让60%进口成本以日元结算的成功汽车，成为行内的最大受惠者，但因目前的护盘合约关系，明年3月后的受惠更为明显。

根据马投行研究指出，成功汽车管理层在外汇护盘上，已锁定在100日元兑3.09令吉，直至明年2月。

国家银行的外汇兑换率数据显示，截至11月21日，货币兑换率为100日元兑2.8438令吉，相比护盘合约的3.09令吉。

3年财测上调

尽管如此，在日元兑令吉走弱下，分析员也因此调高成功汽车的未来盈利预测，并把未来3年的净利预测分别提高11%、16%和17%。

分析员预计，该集团在这期间的复合年增长率，估计每年的盈利平均可取得37%的高增长率。

回顾过去，不难发现成功汽车的业绩表现取得亮眼增长，下表为该集团过去5年交出的成绩单。

净利年均增74%

从2010年至2014年的复合年增长率表现中，其营业额平均以每年50%高速增长，而净利成长速度更是达到74%惊人水平。

根据最新一季的业绩表现，成功汽车在2015财年首季的营业额，按年扬19%至5亿795万1000令吉，去年同期为4亿2841万5000令吉。

同样地，净利增长也相当卓越，从上财年首季的2608万7000令吉，按年飙涨115%至5610万1000令吉。

于2013年11月18日上市的成功汽车，核心业务主要为：（一）在大马分销万事达汽车，并且提供售后服务，以及（二）在菲律宾经销万事达汽车以及零件。

该集团经销的万事达车款普遍上受到市场欢迎，并积极通过推出新车款以推动汽车销量，料有助于提高本财年营收。

新车款将激励销量

成功汽车即将推出的车款，包括Madza2（泰国组装）、Madza3（本地组装）、Madza6（润饰版）和CX-5。

在较低的基础比下，加上新车推出可激励销量，市场一般认为该集团的销量增长相当乐观。

在2015财年首季，该集团旗下的万事达汽车销量，按年取得26%的增长至4300辆，马投行研究预测，全年可达预测的1万4000辆。

近期或额外派息

根据截至2015财年首季的资产负债表，可见成功汽车并无贷款，反之，存款和现金与现金等值合计达2亿2900万令吉。

以该集团握有的现金，相等于每股28.35仙，相比每股净资产为46.38仙。

股息政策方面，成功汽车将派发最高40%的净利作为股息，但马投行研究预测，该集团将派发30%的净利。

尽管如此，在强健的财务状况下，分析员不排除成功汽车有望在短期内，派发额外股息的可能性。

然而，也不排除该集团将动用该批款项作为未来的扩展计划，如参与万事达的印尼经销，以及英诺康（Inokom）新油漆车间。

至于该股的潜在投资风险，包括大股东近期脱售股权、汽车贷款的批准率或影响销量、新车推出展延和销量不如预期等。

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