国际原油价格下挫让航空业受惠，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）取消燃油附加费，料可激励承载率。

近期，亚航收购TuneMoney的40%股权，有助提高辅助收入，而后者计划5年内上市，将是另一催化剂。

印尼亚航因QZ8501客机失事事故，当局会有什么动作，将左右亚航的表现。

国际原油价格自去年下半年以来跌幅已过半，让油价成本占航空领域约50%的业者从中受惠，前景备受市场看好。

根据数据显示，客机燃油的价格也从2014年平均为每桶112美元，下挫至如今约每桶60美元的5年新低水平。

随着燃油成本走低，亚洲航空也就此宣布取消燃油附加费，此举受到市场正面的回应，料可提高乘载率。

不过，国内的其他竞争业者包括飞荧航空（Firefly）和马印航空（Malindo Air），也已取消燃油附加费。

尽管客机燃油的价格如今为每桶60美元，但在亚航的燃油护盘政策下，今年已有50%的燃油护盘定价为每桶88美元。

因此，低客机燃油价格并未能为亚航带来全面的受惠，丰隆投资研究分析员预计，该航空业者在2015年的燃油成本平均为每桶80美元。

同时，令吉兑美元近期贬值，在成本仍以美元为主之下，油价的下滑令该航空的受惠幅度也受到抑制。

去年发生的航空失事事件，或导致市场对航空的需求放缓，加上国内即将落实消费税，如今国民的消费意愿低落。

取消燃油费提高竞争力

通过取消燃油附加费将能提高亚航的竞争能力，且一些业者至目前为止，依然还未取消燃油附加费。

对此，兴业投资研究预测，亚航在取消燃油附加费以后，估计对该业者的收益，将在今年微跌2%水平。

入股Tune Money40% 逐步采用电子货币

而在另一边厢，亚航宣布以1000万令吉的代价，收购TuneMoney的40%股权，借此提高其辅助收入。

Tune Money的核心业务为预付卡，而亚航通过该股权收购活动，走向电子货币与无现金舱为目标。

至于消费者则可从预付卡支付费用方面，享有折价或优惠、免手续费以及累积奖励积分，刺激消费者对辅助产品的消费。

收购TuneMoney的重大催化剂，就是该公司股东计划在5年内，在大马交易所上市挂牌，为亚航创造价值。

营收续稳定增长

回顾2009年至2013年的业绩表现，亚航的营收持续呈稳定的增长趋势，但净利表现则因油价在2011年走强而受到冲击。

至于在2014年首9个月，营业额按年微涨2.4%至39亿2867万8000令吉，而净利则飙升1.58倍至5亿1227万1000令吉。

自2013年以来，亚航也已设定股息政策，将高达20%的净利派发股息，该年派发每股4仙股息。

在估值方面，以过去4个季度盈利为准，该股的本益比为10.29倍；股价净值比目前处于1.5倍的水平。

另外，因联号公司印尼亚航于去年12月发生的客机失事事件，印尼政府对该航空公司的决定，将左右亚航的表现。

发生的客机失事事件被指违反当局批准的运作时段，有关当局如今已冻结相关航线，直至调查结束。

期间，甚至被传印尼亚航的执照可能被吊销，但根据券商研究报告从管理层的回应，吊销执照的可能性不大。

至于该股的潜在投资风险，包括美元兑令吉持续走强促使成本提高、油价触底反弹、市场对航空需求疲软以及机票削价战等因素。

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