数月来，美联储官员一直表示，他们需要看到更具说服力的数据，证明通胀率能够持续稳定在2%以上，才能放心地降息。然而，上个月出人意料的热门消费者价格指数报告恰恰相反。这就是为什么美联储主席鲍威尔在周二明确表示，央行短期内不会降息。

“最近的数据显然没有给我们带来更大的信心，相反表明实现[2%通胀率]可能需要的时间比预期的更长，”鲍威尔周二在与加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆的座谈会上表示。他发出降息信号后，美国股市最初下跌，国债收益率却一度攀升至年内新高，然后才有所回落。

市场、企业和白宫一直将注意力集中在今年的降息时间和数量上，但前景似乎正在逐渐疏远。专家表示，如果美国经济再经历几个月艰难的高利率环境，可能表现不如以往。

投资者寄望于降息

当美联储官员最初在去年年底预计将会进行三次降息时，市场创下了新高。当时预期首次降息可能会在3月份早些时候。投资者倾向于更低的利率，因为这降低了借款成本，并有助于提高利润。这也意味着投资者有更多的资金投入市场。

然后，当通胀进展开始停滞，导致上个月的政策会议之前，投资者将降息的时间表推迟到了6月份。但投资者在官员们上个月会议上维持今年三次降息的中位预测时感到非常高兴，这导致美国主要指数刷新了多个历史新高。

尽管最近出现了抛售，但股市价格仍反映出市场预期美联储今年晚些时候会降息，宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融教授Itay Goldstein表示。“如果美联储不降息，市场价格可能会下降，存在风险。”

他告诉CNN，这将对整体经济产生溢出效应。这是因为股市下跌可能会导致企业推迟投资或削减成本。例如，特斯拉宣布裁员10%，因为该公司的股价今年一直在暴跌。

他补充说，市场下跌也可能让家庭“感觉到自己没有那么富裕”，这也可能导致他们削减开支。

衰退风险上升

自从美联储去年在连续11次加息后将利率保持稳定，使利率水平达到20多年来的最高水平后，长期以来，更长时间保持较高利率一直是央行的政策口号。

然而，美联储长时间保持较高利率意味着会给家庭和企业带来更多的痛苦，Goldstein表示。

尽管到目前为止情况还不太明朗，尤其是考虑到最新的零售销售报告，显示尽管通胀率和20年来的最高利率，消费者仍然继续消费，但较高的利率往往会导致人们更多地储蓄而不是投资或消费，从而拖累经济增长。如果美联储今年不降息，这种风险将会增加。

事实上，预期美联储将维持较高利率已经显著推高了美国国债收益率。例如，鲍威尔周二发表讲话后，2年期国债收益率一度达到5%。这推高了抵押贷款利率。

美国财富管理公司UBS的高级美国经济学家Brian Rose表示，长期以来，较高的利率“将增加整个经济的借贷成本，可能对消费支出、企业投资和房地产市场产生负面影响。”

但并不是每个人都认为，如果美联储今年不降息，经济破裂的裂缝就会扩大。“我们认为经济足够强大，不需要降息来避免衰退，”高盛公司首席美国经济学家大卫·梅里克尔说。

来源：CNN

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