油气业的三国演义/冷眼

油气业的三国演义/冷眼（下）-- 春天不会太远

那么，这场尚在持续中的“油市三国演义”，对于我们这些股市散户，又有什么意义？这到底是一个机会，还是一场灾难？

对于那些高价买到油气股的散户，这肯定是一场灾难；对于那些没有油气股的散户，这肯定是一个机会。但这个机会，只要有耐心，愿意作长期投资的投资者，才能受惠。对于那些想“博乱”赚快钱的人，风险奇高，肯定难以得益。理由是瘟疫加上“油疫”，短期难以预测，要浑水摸鱼，恐怕会摸到水蛇，不值得冒险。

长期来说，油气价肯定会回升，但时间无法拿捏得准，为油气业提供服务的大马油气企业，肯定有前途，目前油气业和股价都双双处在熊市的谷底，在疫情和油价崩盘的影响下，大家都很悲观，等到有点绝望，正是投资的良机，我很肯定，疫情肯定会过去，因为全球正在倾全力研究疫苗，全球顶尖科学家和医药专家都倾全力于疫苗的开发，发明疫苗，只是时间问题而已，而且时间可能比大家所想像的更快。

股票投资，投资者首先要确定的是所投资的行业，不是夕阳工业。就以油气业来说，根据国际能源署的预测，在2045年之前，油气的需求还是向上，换句话说，油气的需求量还会持续上升25年，油气公司还会持续投资开发油田，只是投资额受油气价格左右而已。

目前油价低沉，一方面是产油国三巨头斗气斗力的结果，一方面又适逢冠病肆虐，导致全球需求减少，这两个因素都不是结构性的（油气没了用途），所以都是可以解决的，当三国斗到精疲力尽及疫情缓和时，世界对油气的需求将强力反弹。因为在疫情过去后，各国必须全力振兴经济，油气的需求量将激增，但这将是明年的事，今年到目前为止，还看不到隧道尽头的光线，全球都还在黑暗中摸索着前进。

通常一个有前途的行业，在这个行业最困难的时刻，买进有关企业的股份，等于是以最低的成本参股，若有关企业能复原，中长期持守者，应可获厚利。

最重要的，是确保所投资的企业，有稳定的现金流，能够渡过困难的时期。

油气股票多数是债高公司，但如果现金流顺畅，有能力按时摊还银行贷款，就必能守出一个春天来。

看好4企业

其次，是在油价低沉时，油气公司（多数是跨国公司），投资意愿不高，大马的油气公司，所提供的是支援服务，国际油气公司所颁布的合约可能会减少，所以，最好选择手头握有大量合约，或是现金流稳定的公司，以策安全。

典型的例子是云升、布米阿玛达、戴乐及世霸动力。

云升和布米阿玛达的主要业务是拥有及出租FPSO船只，以收取租金。FPSO即Floating、Production、Storage和Offloading的简称，是包生产、提炼、储存和运送上岸的特种船，全球只有180艘，阿玛达拥有8艘，是世界第五大；云升有6艘，居世界第六位，他们所拥有的FPSO船，都是以长期合约租给石油公司，而租金则按月缴交，故现金流相当稳定。

阿玛达去年完成财务重组后，已化解了财务危机。

戴乐是柔佛边佳兰国际储油中心的发展商，主要业务是出租油库给跨国油公司。

这三家公司的业务，其实跟一些人买店铺出租给商家做生意没两样，只不过是他们所出租的是FPSO船或是油库而已。

至于世霸动力，手握180亿令吉，足可支持数年，故较为安全。投资者若从这个角度去发掘有潜能的油气股，必有所获。

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