马来西亚最大的课本印刷和供应公司 Sasbadi Holdings Berhad（SASBADI、5252）在过去 3 个财政年内因为行动管制令和疫情的关系，进而间接的被教育部和学校新书本的需求放缓所影响，订单自然也有所下跌。

那么在历经了疫情的 “洗礼” 之后，SASBADI 接下来业绩又是否会回复光辉呢？接下来，我们就看看该公司的 Q2 业绩，了解其中的重点。

以 2023 财政年 6M 对比去年同期来说，SASBADI 的首半年的营业额和税后盈利（“PAT”）分别增长了 52.25% 和 562.75%，而单论 Q2 的话则是分别增长了 34.58% 和 72.00% 左右。

据了解，该业绩的增长主要归功于教育版的新出版物，以及新的教育部合约所带来的贡献。

作为参考，SASBADI 在 11.10.2022 年所获得的 4 项合约价值共合为 RM 16.7 Million，该合约内容包括为教育部供应重印课本，以及符合共同语文参考框架（“CEFR”）的市场阅读数字解决方案的供应，以及支付的服务。

那以毛利率（“GP Margin”）来说，SASBADI 的 GP Margin 在 2023 财政年 6M 内为 43.29%，对比去年的 GP Margin 提高了 3.83%，公司的净利率（“PAT Margin”）也从 10.80% 提高至 14.04%。

以按季比较（对比 2023 财政年 Q1）来说，公司的营业额和 PAT 分别增长了 71.31% 和 340.75%；这一点笔者所了解到的是 SASBADI 本身的业务性质稍微具有周期性，其销售很大部分都集中在新学期的阶段中，而 3 月份普遍是新学年的 “开学期”，因此公司较容易在该季度中受惠。

展望未来，SASBADI 也在季报中披露旗下的 Media Distribution 子公司将会议 RM 1.0 Million 向 Integra Creative Media 私人公司购买 “Oyez!Books” 商标的知识产权，预计在完成后将可以让 SASBADI 拓展到幼儿教育产品类的新业务。

假设 SASBADI 的业绩接下来能保持现状（即回复到疫情前的水平），并且持续派息（目前股息率为 2.50% 左右）的话，或许投资者会重新关注这家以教育主题为主的公司。

那么，读者们又如何看待 SASBADI 这家公司的前景呢？

照片来源：The Edge Markets

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