再怎么长寿的连续剧，也有结束的时候——希腊这部债务大戏演了五年，同样的剧情不断重复。

但这回，歹戏拖棚的机率愈来愈渺茫。

2012年，希腊经历债务重组，现在债权人剩下欧盟政府、欧洲央行（ECB）和国际货币基金（IMF）。

这三巨头已经砍了利息又延长还债期间，但还是不够。

希腊的债务占国内生产总值（GDP）175%，需要更多喘息的空间。

希腊政府已经开始采取激进手段。

上周，希腊总理齐普拉斯要求地方政府把多余现金移往中央政府，这或许能让希腊撑个几周，但是到最后，如果欧盟不愿意再贷款，希腊将付不出人民的退休金，更不要说还钱。

然而，欧盟再贷款的机会不大，原因有三。

对希腊没信心

第一，债权人对希腊的信心严重流失。

缺乏经验的希腊左派政府走得跌跌撞撞，更大的问题是，新政府不愿意（或没能力）提出（更不要说执行）改革，换取下一轮资金挹注。

过去，债权人还可以接受比较空泛的承诺，现在，他们要的是明确回复。

第二，欧盟不像过去那么担心希腊脱欧对市场的影响。

2012年债务重组后，希腊再次违约对欧洲的银行影响不大，容易控制。随著引发骨牌效应的可能性减低，欧洲债权人更不愿意妥协。

第三，双方都背负庞大的政治压力，造成协商困难。希腊激进左翼联盟选举时喊出的口号，就是要反撙节，极左派人士对民营化和退休金议题不会轻易让步。相对地，债权国的人民对于不断付钱给希腊感到厌倦。

考量各种因素，希腊不太可能还得起近期将到期的债务。

现在还无法确定的是，希腊违约会不会导致希腊脱欧。

希腊违约会使得希腊银行手中的政府短期公债价值骤减，造成挤兑。如此一来，银行就更需要欧央行的支持，挹注流动性，届时，欧央行不太可能出手。

希腊可以发行临时借条，透过向人民借款延缓灾难。但是这等同于鼓励人民从银行把剩下的欧元领出来，交给政府管控资本。

还留在欧元区的塞浦路斯过去两年来就是这么做，但真的走到这一步，违约和脱欧就只有一线之隔了。