智东西（公众号：zhidxcom）
编 | 云鹏

智东西2月3日消息，天风证券分析师郭明錤近日发布报告，指出全球手机行业在2020年上半年将面临中国市场手机出货量低于市场预期、 5G手机对安卓品牌换机需求贡献小于预期、iPhone一季度出货量受到肺炎爆发影响低于预期三大潜在风险。

他表示，疫情对于苹果的既定产品生产、新品研发都会有一定影响，同时消费需求也会受到疫情影响而降低。根据报告数据显示，2020年春节期间中国市场手机出货量同比降低50-60%，去库存也成为中国各大厂商的当务之急。

一、中国手机市场2020上半年亟待去库存

郭明錤说，根据他们的调查数据显示，2020年春节期间中国市场手机出货量同比降低50–60%，导致目前手机库存水位已经达到了5000-6000万部的高线。这样的高库存水位不利于品牌与产业链在2020年上半年发力新品。

中国市场手机2019年出货约3.6-3.8亿部，因为5G换机需求低于预期，同时肺炎爆发对消费信心产生负面影响，郭明錤预计中国手机2020年出货将同比下降15%，约3.1-3.3亿部。

目前，去库存为中国安卓品牌的重点，郭明錤预计各大品牌将积极开展促销，库存可能将在2020年二、三季度降低至正常水位，但去库存将不利于中国品牌新机的出货和相关产业链的发展。

二、5G手机巨头三星出货量不增反降

郭明錤表示，5G手机对安卓品牌的换机需求贡献小于预期。在高端手机市场，目前三星是推广5G最积极的品牌，华为因为无法使用GMS而停止海外销售，这对三星是非常有利的，但是三星手机的出货量却在2019年第四季度和2020年1月都出现了5-10%的同比下降，分别为6900万部和2300万部。

这说明，5G并没有积极刺激高端手机用户换机，郭明錤说，换机需求不如预期的关键在于5G并不能为用户创造新的使用体验，因此即便5G手机渗透率在快速增长，但整体手机市场衰退的大势仍然没有改变，这不利于品牌和产业链的发展。

三、iPhone的供应侧、需求侧双双受到疫情打击

从需求侧来看，郭明錤注意到消费信心在1月中旬肺炎爆发后显著下滑，因此2020年1月中国手机出货量可能仍会持续下滑，根据苹果2019年第四季度财报显示，中国市场需求的恢复和成长是苹果财报优于预期的主要因素之一。因此中国市场消费信心受到肺炎疫情影响下降，将会对苹果产生一定影响。

从供给侧来看，中国延长春节假期和实施更多交通限制是有助于改善肺炎传播的，但苹果全球供应链中的50%都在中国，因此这些管制也可能会让2020年上半年苹果新品的供应商面临开工时间延迟、缺工等问题，给新品量产带来一定风险。

根据郭明錤及其团队预期，苹果2020年上半年将推出的重要新产品包括4.7寸的LCD iPhone、iPad Pro、MacBook Pro/Air、高端蓝牙耳机等等。

另外，苹果2020、2021年新产品的研发和验证都可能受到疫情的影响而延期。许多国家都对到中国旅游提出了警示，这对于苹果非中国员工到中国出差会产生影响。而新产品的验证、新材料和组件的导入测试、新产品的设计决策、产品蓝图与关键规格确认，都需要苹果与供货商之间非常紧密的合作。

根据这些调查及研究，郭明錤下调了对iPhone 2020年第一季度的出货量预期，下调幅度约为10%，下调后出货量预期为3600万-4000万部。郭明錤说，因为目前不确定肺炎疫情何时稳定、iPhone的消费信心是否会受到肺炎影响，所以预测iPhone 2020年第二季度出货量比较困难。

结语：全球手机行业2020上半年将艰难前行

中国肺炎疫情的爆发导致春节期间中国手机出货量大幅下降，库存激增。5G手机因未能给用户带来新的使用体验，也导致5G手机巨头三星出货量低于预期。而再看苹果，50%的供应链都在中国，受到疫情影响，供应测、需求侧双双遭劫。

2019年全球手机市场下行的大势仍未扭转，加之开年这场“黑天鹅”疫情的降临，全球每一位手机厂商都要咬紧牙关才能挺过这个艰难时期。我们也期待疫情早日结束，还消费者和厂商们一个春天。

参考信源：天风国际

http://zhidx.com/p/191191.html