上市不到2年的时间，股价跌幅高达80%以上的情况并不多见。

去年3月，SMETRIC的股价一度跌到只剩下3.5仙的价格，距离刚上市也仅仅过了1年多的时间而已。

SMETRIC是一家数字安全解决方案公司，从事的行业在马股算是比较冷门。集团主要是提供数字安全方案如软件执照保护、双重认证（2FA）、公钥基础设施（Public Key Infrastructure，PKI）、密码安全等服务。

客户包括政府机构、金融机构、软件开发公司和IT公司等。

SMETRIC所在的行业相对比较技术性，因此要真正去理解行业链也比较吃力。

简单来说，SMETRIC所提供的数字安全方案有4个服务：

1️⃣软件执照保护，是为了保护软件开发商的软件被制成盗版

2️⃣2FA双重认证，就是我们平常银行转账时，需要进行2次的认证。尤其是企业网上转账，就必须输入发到的TOKEN里的OTP，才可成功转账。而SMETRIC就是负责供应关于2FA的硬件和软件等。

3️⃣公钥基础设施（PKI）为网上金融、网上银行、证券、电子商务、电子政务等网络中的数据交换提供了完备的安全服务功能。

举个例子，比如你在网上转账，如果数据不安全，就很容易遭到资料篡改，导致银行转账不安全。

除此之外，如果没有PKI，信息在传输和储存的过程，就很容易遭到外泄。在PKI的架构中，主要是通过数字证书（Digital Certificate）来证明身份。 

SMETRIC提供PKI软件和硬件Token给客户。PKI Token是存储数字证书和私钥的一种设备。

4️⃣最后是集团所研发的CENTAGATE，是集合以上所有安全技术为一体的一种管理方案。

最典型的例子，就是每当我们在电脑login曾经login过的网站时，系统会自动填入密码，背后就是由类似CENTAGATE系统管理其安全。

#除了以上4种数字安全方案之外，SMETRIC还帮助客户进行售后维护，以及销售智能卡、智能卡识别器以及在指纹识别器等。

随着智能穿戴和智能家居越来越普遍，让用户可以通过网络操控这些设备，因此SMETRIC目前也正研发着针对IOT的PKI基础设施。

由于数字安全会触及到一家公司的机密，因此很多公司都不愿意与第三方分享，以防机密外泄。因此，SMETRIC在取得新客户的合约之前，前期准备功夫会更加长，也代表说集团更加难获得新客户。

另外，SMETRIC与客户的合约一般是按项目计算，在帮助客户构建整个系统之后，帮助客户进行维护。也就是说，在项目即将完成前，SMETRIC必须要寻找新客户，#才能保证业绩持续增长。

这也是集团业绩一直都不稳定的原因。这点是马股很多小型IT公司的通病。

SMETRIC所研发的CENTAGATE，在之前行情好的时候，单个季度可做到超过200万令吉营收，最新季度才只有区区的18万令吉。

同样，贡献最大的PKI业务，最高峰时期，单个季度可做到超过500万令吉营收，低迷的时候也只有区区的百多万令吉。

业绩的不稳定，也让很多投资者没有长期投资该股的信心。

事实上，SMETRIC的整个商业模式，与昨天分享的KRONO有点类似。并不是说两家公司是属于相同的行业，而是两者的商业模式都有共同点。

这种共同点就是：

1️⃣代理其他公司的产品为主；

2️⃣主攻东南亚市场，营收贡献相当分散化；

3️⃣以Sales Team为导向的公司。

由于两家公司规模不大，对于这类型公司，要能够吸引市场的注意，就必须在夹缝中求存，找出本身行业的利基市场（Niche Market）或是研发一套能够与大公司竞争的产品。

KRONO走的就是这条路。错过的朋友可以看回我们昨天的KRONO分享。

除此之外，如果能够通过关系拿到很多政府的合约，也是另一种能够让市场重估公司价值的方法。

本地很多科技供应公司，例如MYEG、DSONIC等，也通过政府所颁发的合约，飞上枝头变凤凰。

#SMETRIC只有符合以上两点中的其中一点，未来才有看头。