FITTERS在最新业绩成功转亏为盈，这一家历史50年的公司，是否真的否极泰来？

FITTERS是以提供防火设备起家，之后逐渐将业务扩展至产业发展和再生能源。

截至FY21，集团的再生能源业务已经占了营收的72%，其次则是占了25%的消防业务。

与此同时，FITTERS较为出名的是其生产的PVC-O水管，也一直被投资者视为水管概念股之一。然而水管业务在FY20开始表现大跌，从FY19的RM27.1mil，骤跌至FY20的RM2.66mil。

FITTERS的再生能源业务主要可划分为两大部分，分别是沼气（Biogas）以及臭氧医疗废物能源（Medical Waste）。

FITTERS在吉打州经营着一家绿色棕榈油厂和沼气厂，该集团透过沼气厂将油棕厂污水（POME）转换为电力，再将其出售给TNB来获得利润。目前该部门已经和TNB签署了一份为期16年的购买协议。

至于臭氧医疗废物能源，FITTERS在Sendayan TechValley经营着一家臭氧医疗废物处理厂，其运作是利用臭氧气体对医疗废物进行消毒，使废物中的微生物数量减少99%。

该集团每天最多可以处理至少10吨的医疗废物。自2017年9月开始运营以来，臭氧医疗废物处理厂已经接受来自全马超过4000多个私人医疗中心的医疗废物。

FITTERS在去年FY20的全年营收为RM215mil，不过却净亏RM13.2mil。其中主要原因除了因为疫情的影响之外，大马半岛的恶劣天气，导致油棕的采油率（OER）下跌，间接影响到集团沼气发电厂的运作。

FITTERS虽然是一家再生能源公司，不过公司目前也仅仅涉及沼气发电厂，并没有参一脚太阳能发电项目。沼气发电厂依赖棕油的需求量，当需求量高，就能够带给沼气发电厂更多的原料发电。至于医疗废物业务，虽然因为疫情的关系，需求量剧增，不过该领域毕竟处于高竞争环境，而且受到严厉监管，赚幅并不高。

整体而言，FITTERS最稳定的业务依然是老本行的防火设备，每一年能够稳定贡献一定的基本盘。至于另外3项业务，FITTERS并没有扩展再生能源业务的打算，这是与其他在大马上市的再生能源业者最大的不同。而且沼气发电厂相当依赖棕油的需求，FY14-15年就因为集团的棕油厂表现不济而大受影响。

至于公司产业业务，近年来也没有拿得出手的项目。最后是FITTERS的PVC-O水管业务，即使推出市场这样多年，不过要在大型政府项目中占有一亩地并不是那么简单。管理层仍在于政府洽商，希望新项目能够接受集团的PVC-O水管。

虽然PVC-O水管有其优势所在，不过政府在颁发项目的时候，并不仅仅是考量这些而已。

虽然FITTERS是一家上市已久的老牌公司，不过集团过去的业绩不稳定是不争的事实。实际上，FITTERS在2015年开始走下坡，当时主要是因为贡献高的产业项目已经入账，加上再生能源业务陷入亏损。

同样与其业绩同步的还有股价走势，FITTERS股价在2014年尾开始进入跌势，从RM1以上跌到去年3月最低的15.5仙。

FITTERS在今年5月股价带量大幅反弹，虽然已经形成技术图中的头头高的多头趋势（HigherHigh），不过股价面对来自套利盘的卖压也不低。