一场突如其来的疫情，使我国经济遭受重创。政府为遏制疫情蔓延而实施严格的防疫封锁措施，导致经济活动停摆，工厂停工及许多人失业。

不过，随着当局加速疫苗接种进度，每日新增确诊病例已降至5000例以下，大部分地区也逐步放宽限制措施。

疫情虽给经济带来巨大冲击，但情况有望在2022年缓解。

此外，政府重启经济也使经济活动快速回升，国内消费和外贸进出口持续回暖，明年经济将重拾增长动力。

基于主要经济指标明显改善和疫情趋缓，我国经济将稳步复苏。

有望强力反弹

近期公布的经济数据，有助于我们进一步了解我国的经济复苏步伐。

今年第三季国内生产总值（GDP）按年萎缩4.5%，这主要是因为当局在7月重新实施严格的抗疫管控措施，导致私人消费和投资活动减少。

尽管政府在公共医疗方面的支出大增，但其增幅无法完全抵消私人消费和投资活动的跌幅。

不过，随着政府加速疫苗接种进度，并放宽行动管制措施，我们认为最糟糕的情况可能已经过去。

我国经济将重拾增长动力，并在今年第四季至明年初涌现强劲的复苏势头。我们预计2021年的经济增长将介于3%至4%，明年的经济增长率有望达到5.7%。随着经济持续复苏，本地股市料将取得亮眼表现。

我国是出口导向型经济，主要出口商品有电气与电子产品、化学品、石油和棕油产品等。

外贸强劲增长

今年9月，我国贸易盈余已连续17个月保持增长，这主要是因为大宗商品价格上涨和全球需求回暖，使得出口增速大于进口。

随着外部需求有所改善，我国作为世界主要出口国将能从中受益。

在半导体需求激增的推动下，外需强劲增长带动我国经济保持强劲。

此外，新加坡、中国、美国、泰国和日本等主要贸易伙伴国，对棕油品、电气与电子产品等进口产品的依赖度仍较高。由于大宗商品价格继续保持高位运行，这将推动我国外贸出口稳步增长。

虽然国内消费在上一季下滑，但随着政府放宽防疫限制并重启经济，积压的消费者需求将得到释放。同时，经济前景好转和商业情绪改善有助提振劳动力市场，并创造更多就业机会。

因此，可支配收入增加将有利于拉动消费。另一方面，失业率有望在2023年底降至3.5%，这将进一步促进我国经济发展。

货币政策宽松

随着低基数效应逐渐消退，整体通胀率在4月和5月飙升后，已在6月和7月有所回落。

我们认为通胀上升是暂时现象，主要由去年的低基数效应造成，而大宗商品价格上涨，也导致成本上升并推高通胀。

由于政府在今年第三季放宽防疫措施，积压需求料将推高第四季的通胀压力。

不过，由于经济持续复苏，我们预计，通胀率将在明后两年回落至1.8%和1.9%。

此外，政府也继续采取积极的财政政策和稳健的货币政策支持经济增长。国家银行在今年将隔夜政策利率（OPR）下调了175个基点，至1.75%的纪录低位。

国家银行货币政策委员会（MPC）在11月召开的会议上，宣布维持隔夜政策利率在1.75%不变，以协助企业和家庭应对疫情带来的冲击。

尽管最近数周的新增确诊病例数下降，但受到供应链瓶颈、疫情重燃或导致当局再度实施封锁措施，以及全球经济增速不及预期等因素影响，我国经济前景仍存在下行风险。

如果计入通胀预期，我们认为国行将在接下来的货币政策委员会会议上，维持当前利率水平和延续宽松货币政策，并将首次加息的时间从明年第三季推迟至第四季，以推动后疫情时代经济复苏与增长。

展望未来，低息环境必然有利股市。

总括而言，我们看好大马经济发展前景，基于上述因素，投资者不妨考虑在资产配置中增持大马股市。