最近很多人都在关心的一档股票“INNO”(6262)

所谓“很多人和“关心”，又有多少散户和信徒了解其真正的含义~

所以才说股票投资真的是很奇妙又有趣的一门学问~

投资有属于基本面的，技术派系的，综合派系的信徒~

而这些门派都有各自方法上的缺点及陷阱~

所以说股票真的是变化莫测，只有把自己局身度外才能免于各派系的束缚~

所以今天我要跟大家分享的投资心理学的一环~

希望是帮到大家，而不是进一步的摧毁大家的基础

首先，INNO是一间Plantation为主兼少少Timber的主板上市公司

为什么我会对这档股票产生“警觉”的态度，这要感谢我身旁的朋友们~

让我无时无刻都听到“INNO”可以买也~

我翻查INNO过去后，我发现在2016年MAR公司大股东和管理层同时大量买入INNO

图为2016年MAR股东们积极买入，造成除30大股东外只有6%流动性股票的INNO,显著上升。

从图我们可以观察到股价在Mar后横摆了6个月（在技术面分析，我们归纳为庄家吸纳的痕迹）

但是股价是从2016 OCT正式开启其主层级的上升隧道，这我把它归功于EPS的增长趋势偷步预期。

往往很多基本面的信徒把EPS增长视为股价最大的推动力，在某程度上我认同这个观点

但我认为股价最大的推动力则是人们对未来的预期

而这种预期我又把它归纳成两种性质，即正常，过度.

 至于如何判读何为正常及过度呢？

你必须利用右脑的直觉快速分析和跳出基本面及技术派系框框的左脑理性思考.

今天就以INNO为例，来判读正常及过度。

第一我们来看看FFB, CPO, PK的Production增长状况,2015 和2016年分别为23.33%and 9.71%.

虽然INNO Plantation 的树龄Profile是7年半，正属于油棕的黄金丰收树龄。

我假设INNO FFB GROWTH达到破天荒的30%growth, 2017年production volume 则达到207265.7 metric tonne.

7月-9月棕油价的中位数=2479，10-12月棕油价的中位数= 2899， 棕油价Growth=16.94%

FFB PRODUCTION VOLUME (JUL-SEP) =48631.72

FFB PRODUCTION VOLUME (OCT-DEC) =44165.47

FFB PRODUCTION VOLUME GROWTH=-9.18%

在不计较production下跌的状况，加上起价加成估算（OCT-DEC）Quarter Result

以最新季度业绩为基准，2016 Annualised EPS: 0.57+1.66+2.88 +2.88*1.17 (这包括棕油起价加成)=8.48cents

再来以2016  Quarter Result  Average: 8.48/4=2.14）和2017全年棕油价维持在2899的价位为基准,估算2017 Annualised EPS

2017 Annualised EPS: (2.14*1.17*4)*1.3=13.02cents (BEST ESTIMATION) ， 以现在股价RM1.49, Adjusted PE=11.46左右，而且还是BEST ESTIMATION ANNUALISED EPS哟！

还有INNO在2016年头发行Right Issue，但是ROE却只有4%左右，股东回酬也有放缓现象，资本运用效能好像也没达到JHM ROE 29%

基本面信徒：安慰自己Managing Director Datuk Tan Aik Pen (NOV) 还在买进公司股票也，公司一定是赚大钱老板才会增持，可是老板才增持300,000unit，很多幕后手段都需要美丽的理由来脱票的。或者，6 October 2016 的官司赔偿一次性收入会在最后一季度入账。

技术派系信徒：鱼身走势还没被终止，主层级走势还在第五浪，头部还未形成，股价还没跌破RM1.30劲线.

最后留下一个伏笔给大家自己思考！

股价是正常预期反应还是过度预期反应呢？

如果是正常预期反应过后走势会怎么样？

如果是过度预期反应过后走势会怎么样？

在这里祝贺大家新年快乐~

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