Evergreen  plunged  into  the  red  in  4QFY12,  posting  net  losses  of  RM4.6m  for  the quarter on the back of both lower sales volume and weaker ASPs. FY12 earnings of RM33.6m  (-46.8%  y-o-y)  missed  expectations  amid  significant  revenue  and  cost pressures.  Challenges  continue  to  plague  the  company  as  additional  production capacity  in  other  ASEAN  countries  intensifies  competition.  We  are  slashing  our FY13-FY14  net  profit  forecast  by  22.1%-29.0%,  thus  lowering  our  FV  to  RM0.60. Maintain NEUTRAL.