这是我磨到烂的冷眼第一本《30年股票投资心得》

这是我获得前辈亲笔签名的第二本《股票投资正道》

冷眼曾多次在过去的著述与专栏应用《孙子兵法》的名句。对于我们这些受中文教育的子弟来说，除了《三国演义》外，接触最多的就是《孙子兵法》了。对于这些古书玄之又玄的道理，总是有着莫名的吸引力。如今，冷爷不但要把古书的理论给复活，还要应用在西方发明的资本主义的最高等产物--股市，那么我就要验证这第三本本书有多靠谱。

第一章：少算不胜，何况无算

首先，冷眼肯定是个研究地皮的老行尊，已经多次在过去的文章中提到种植业和产业了，想不到在第三本新书还是老调重弹。

已经在第一本书《30年股票投资心得》161页 3.2c怎样评估种植股：详细教导怎样算出一间种植股的地每英亩值多少钱，再与市价相比，你就能知道自己买地开垦，还是投资于种植股划算。

就算你没有这一本书，你也能在网上找到冷眼的专栏。

种植业

你也可以拥有油棕园

东方不败–棕油

买油棕股留子孙

产业

屋业利润知多少？

土地永远是好投资

产业股被低估

3000令吉可买多少地？

冷爷应该为我们开示，现在的产业价值是否已经泡沫化？是否会重演2008年美欧房市的崩盘，或者是香港2003年沙士病毒期间楼市的崩盘？

3.12 地者，险易死生也

这八大行业，冷眼在过去的文章都有cover了，为何不告诉我们整个油气股的产业链是怎样运作的？

既然油气业已经跌到谷底了，冷眼应该告诉我们fpso是怎么运作的。

为什么油价从30美元升到50美元，许多油气公司才开始破产？

又或者是发电厂，污水处理的turnkey工程，大道公司的收费合约（Ekovest）。到底要如何知道那一条大道是赚钱的。

现在已经是智能手机的时代。为何同样是电子股，Inari走上坡；Gtronic走下坡。

成功转型做汽车大头灯led的如Kesm、JHM才成功，其他的做什么sensor就看不到钱。

第二章：费留

确实，投资股票要有一套周而复始，屡试不爽的方法，才能确保资本能够不断地成长。不能说这一战赢了，下一站又不知从何开始，必须要有可持续性。赌博为何不可行？就是因为没有可持续性。

在第71页，很明显他讲的人物就是iCap的陈鼎武，Tan Teng Boo。不知道为什么到现在还有人把他当神来拜，股价依然高居不下，每年坐收几百万的年薪。他的工作不就是你我一样，滑动电脑或手机来进行买卖。

以为自己不穿西装结领带、不梳理头发，就是个与众不同的反向投资者，还整天把自己跟巴菲特相提并论，真的是不知丑、不知所谓。大家都懂巴菲特从不预测大市的走向，单单是这点，双方的投资理论就南辕北撤了。

2.4 防污八法 冷股勿买

88 页、冷门股不能买？我最喜欢就是买冷门股。冷门股指的就会交投稀少，买价和卖价的差距很大的counter。

比如说家私股Tafi去年的买卖价差是30仙与35仙之间，如果你想要直接买入，就只能吃35仙的票，想要直接卖出就只能吃30仙的票，一买一卖就15%。

我的策略是：

如果你要进场，你就排在31仙，通常等两个星期就会有股东把票给卖给你。

然后你要套利就把卖价设在34仙，通常要一个月才卖得出。

那么在两个月内，你就能赚到3仙，约10%。是不是比放3个月短期FD好？

Tafi, mpcorp, oversea, kpscb, panpage, picorp等都是我玩过的冷门股，这些股票背后都有硬资产支撑，所以不会有突然倒闭的风险。

买冷门股其实是散户的特权和优势。那些基金经理想要买都不可以因为必须遵守国行设定的规条，特别是只能购买流通量高的股票，因为怕基金客户挤提，那么投资组合也要跟着套现，把钱退回给客户，特别绊手绊脚。

买冷门股的前提是不能借钱买，不急着等钱用，要像钓鱼的人般有耐性，钓到就开心，钓不到也无所谓。

3.1 策之而知得失之计

114 页、看美国，更要看中国，世界第二大经济体，我国最大的出口国，占了总出口量的两成，是我们的金主。

这几年来，中国建商大力来马发展，隆新高铁，TRX金融性，柔佛伊斯干达特区等大量的硬体投入。中国已经不在经济上自我保护，而是透过一带一路放眼全世界，驱动全球的经济前景。（os:庆幸我是受中文教育的)。

形知而知死生之地

115页、当你不是很确定，直觉上又很想买入的时候，买少少来试探是很重要，因为拥有，才会有切身之痛。拳击手也会用jab来试探对手，看可不可以全力进攻。

有了股份，你自然会关心股价的起落，跟进公司的进展。信我，当你买入股票过后，你肯定会有新的发现，特别是不利的因素。

等你真的找不到任何陷阱，才可放心大批买入。

道德观念，先入为主的印象

有许多投资者对官联企业都带有刻板印象，认为这些公司都是靠裙带关系拿合约，不具竞争力，无法为股东赚取回酬。结果他们错过了很多好机会。

好像Gunung和Destini这两只小型的官联股都是很不错的。他们既有先天的优势，后天又肯努力。

又或者是笔者，本着蓝筹股公司的市场饱和，本大利小、只能收息而不屑一顾。

结果还是有稳定又高成长潜能的蓝筹股，尽管媒体一再报导，我就是不理会，结果我就这样错过了Ajinomoto，Panamy松下电器这两个实力派好股。

3.5 先知必取于人

值得补充的是，多去跑一年一度的股东大会，会让你有意想不到的收获。

多跟董事和其他股东攀谈，你可以了解到不只是该公司，而是其他同行甚至是整个行业的资讯。

有些董事部就连一年只有一次的股东大会都希望会议赶快结束，不想要股东发言，随便敷衍股东的提问，那么你就心里有数这家公司到底值不值得投资了。

笔者的一些小贴士：有些公司喜欢在股东大会后公布公司的季报。如果你看到董事个个都眉开眼笑，非常健谈，那么你就能大概猜到即将公布的业绩是不错的。