[转帖] 服（5）：竞优国际【IFCAMSC】，『优』胜劣败 - 十面埋伏

成立于1987年，竞优国际（IFCAMSC，0023，创业板）是一家电脑公司，在亚洲和南非办事处拥有超过500名员工，多年来，作为IBM和惠普（HP Solution）合作伙伴，主要的业务是：

1。应用软件，包括出租和设备管理、采购、库存管理、财务会计等与版权
2。电脑硬体，网络与操作系统
3。维修、支援与培训

竞优国际算是有利基的一家公司，专门为：商场、连锁店、房地产行业、酒店、休闲俱乐部提供创新和战略性提供软件解决方案。

在过去27年，为超过一千家公司提供服务，其中又以房地产行业 ( property sector ) 为主要市场，客户包括：

森那美（SIME，4197，主板贸服股）
IJM（IJM，3336，主板建筑股）
实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）
新加坡嘉德置地（CapitaLand ，亚洲最大房地产公司)
中国万达集团 ( Wanda Dalian，中国最大房地产公司 )

除了马来西亚，业务也遍布菲律宾、新加坡、印尼及中国。

卓越的产品，获得不少行业奖项和认可，如：Technology Fast 500 Asia Pacific，APICTA Award，IBM, Microsoft，PIKOM年度科技大奖等等。

虽然如此，2013年年报显示竞优国际依然有着累积亏损( Accumulated losses )达7,874,009 令吉, 过去5年，首3年还是在蒙受亏损阶段，2012年才正式扭亏为盈。

2013年的营业额取得13.2%的增长，不过淨利却跌了46.2%，主要的原因是因为扩张营运成本拉高所导致，即：新产品、新办公室和人力的增加。

竞优国际在2013年也投入了 210万令吉在产品研发上，主要是为了研发一个科技, 可以让客户使用平板电脑和智能手机操业，以强化业务。

基于马来西亚政府将在2015年4月实行消费税 (GST)，消费税不是一个简单的税制，它涉及产品及服务的销售成本及执行上的成本，还有7个月就启动，这成了消费税软件供应商、咨询顾问、培训人一个让业绩增长的机会。

因此这也成了竞优国际2014及2015年所专注的焦点，并马上为房地产行业的消费税模式投入准备与应对，竞优国际的房地产软件还是第一个从关税局手中获得消费税鉴定和认证的。

消费税软件有着17亿令吉的巨大市场，因为截至2014年5月马来西亚共有530万注册企业（enterprise）及100万家注册公司。

因此有提供消费税软件的公司，可以预估在2014年第四季度或2015年第一季度会有大突破跃进，因为截至目前为止，全马来西亚才只有仅仅的33000家公司已经向关税局进行了登记注册。

随着政府很坚决的态度, 一般相信不会被展延。

各行各业的呈报方式有别，所采用的软件也各异，最繁杂的应该是属于房地产、发展商的呈报方式。

虽然市场上还有很多软件商，但是有鉴于竞优国际拥有特殊的利基，即：专注在房地产、发展商的软件开发，因此比起其他同行，拥有的相对的优势。

竞优国际马来西亚和亚洲房地产软件供应商的领航企业，也是全球最大的专业房地产软件开发及管理咨询公司之一。

竞优国际目前在马来西亚的房地产领域软件市场，占了70%的比重。

截至2014年6月，只有10%的客户为本身使用的软件进行了消费税提升功能，基于消费税是志在必行的，当另外剩余的90%客户最终为软件进行消费税功能升级时，竞优国际的营业额将会显著增加。

截至2014年6月，竞优国际在马来西亚手上工程总值4210万令吉，已经超越了2013全年的4000万令吉。

竞优国际的股本为450 ,053,000，2013年的年报数据显示截至2014年5月6日，有着2900名股东。

最大的股东是公司首席执行员 - 杨建泉 (Yong Keang Cheun) 和副主席杨建强（Yong Kian Keong ）所拥有的 IFCA Software (亚洲) 有限公司，持有 44.42%的股权，30大股东占据总股本的64.79%。

竞优国际的主席是杨国良（Yong Kok Leong），杨国良毕业于英国华威大学，在资讯科技行业有超过30年的工作经验，曾在大马惠普私人有限公司、Fuji Xerox亚太私人有限公司和立通国际（Redtone，0032，创业板）担任高层。

杨建泉则是竞优国际的创办人，也曾担任集团总执行长。他与杨建强是兄弟关系。

今年8月26日, 著名私募基金经理布拉马瓦苏德万（Brahmal Vasudevan）购入竞优国际2500万股，或相等于5.55%股权，晋升成为大股东，从而引起市场的关注。

布拉马瓦苏德万是Creador私募基金的创办人及行政总裁，于2011年创办此基金。

布拉马瓦苏德万是我国富豪阿南达克里斯南旗下Usaha Tegas私人有限公司的董事之一，他是一位偏爱股价被低估的投资者，所以只要他入股一家上市公司，股价都会走高。

2014年5月2日，突然崛起成为SMRT控股（SMRT，0117，创业板）大股东，截至2014年9月3日，共持有1390万股或6.18%股权。

布拉马瓦苏德万也曾入股MYEG服务（MYEG，0138，主板贸服股），在1年内取得300%的回酬，目前依然持有2.2%的股权。

布拉马瓦苏德万也曾经入股过：

旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201，主板贸服股）

宝利机构（BONIA，9288，主板消费产品股）

世康（SCICOM，0099，主板贸服股）

GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）

这些公司的股价都因这名新股东而走高，因此入股竞优国际，散户们心里都在想 - 是否会再度创造“多”奇迹呢？

然而这个基金却在9月2日脱售1125万股或2.5%，减持竞优国际股权至3.05%，并且不再是公司大股东。

基于股份少于5%，布拉马瓦苏德万接下来不需要在向交易所申报股权变动，因此它目前是否还依然继续持有竞优国际原有的3.05%股份，又或者增持，又或者是减持，就无从考察不得而知。

第二大股东，DP CAPITAL LIMITED也在公开市场脱售手中股票，减持至5.53%。

满腔热血的散户，心里不禁纳闷起来，究竟在搞些什么把戏啊？

不过竞优国际的大股东 - IFCA Software (亚洲) 有限公司却一再加持, 目前直接与间接持有 46.57% 的股权。

2014年第二季度，竞优国际半年的营业额增长41%，淨利却大幅度增长4721%，每股淨利则增长3700%。

竞优国际手握现金为29,975,751令吉, 至于债务才区区30,971令吉，股本450 ,053,000，每股现金净值为6.65仙。

半年每股净利为0.76仙，其中第二季度贡献0.67仙，占了88%，这主要是因为马来西亚消费税的实行与来自中国的收益。

首季度与第二季度的毛利率，分别是84%及78%，倘若成本控制得当，在接下来的日子，如果房地产行业的消费税升级功能都全面进行，对于竞优国际的业绩表现应该是很正面。

展望

管理层的宏愿是成为全球房地产行业软件供应商之一。

竞优国际过去的十年在中国积极扩张，目前进入收获期，预估其在中国的业务，营业额和净利将取得强劲的双位数增长。

它有可能会超越马来西亚的业务，并成为2016至2017年主要盈利的驱动。

下图显示，2014年上半年，马来西亚营业额的增长取得34.1%，而海外业务的营业额则取得62.9%的增长。

竞优国际已准备好回报股东红利、免费认股权证，此外，也计划转板。

如果管理层真的这么有大志，投资者相信会乐见其成。

竞优国际的凭单总发行为 143,351,000，30大股东总共持有47.36%的票，第30大股东持有的票是 1,000,000，也就是刚好一百万。

可爱的投资者不晓得会不会被消费税的熏陶下，等下买下买下突然变30大股东呢?