Published Date: 2001-11-30

致 ：野火

公积金向来都有投资EON。
如果现在它决定远离烟，酒和赌博股，在马来西亚可供选择的优质股不多，所以它增加投资在已经拥有的股项的可能性就会提高了。
可能是这个理由吧，今天EON的成交量只有7张，价钱却上升了0.25零吉至8.75零吉。

10月份汽车的销量突然增加了！比9月份还多出了8.5巴仙！
销量增加，利润肯定也会随着增加。
所以EON第四季的业绩应该不错。
只要能维持2零吉的EPS就可以了！
就算用10零吉的价钱来计算，本益比也只是5倍而已。

EON过去10年的平均本益比是13倍。

10年最高 (平均) 的本益比是17倍。
10年最低 (平均) 的本益比是8倍。
(请参阅下面的附表)

所以EON现在的本益比只是区区的4倍多，比起10年的最低(平均)8倍，还是便宜了一半！

EON的本益比偏低是因为AFTA的阴影所在。

其实EON已经为AFTA做了些准备，它投资20巴仙在新加坡的合发(C&C)就是个很好的证明。

新加坡的合发(C&C)是东合最成功的汽车代理商。
它的销售网遍布东合许多的国家，甚至包括澳州和纽西兰。
它拥有马来西亚的C&C BINTANG 49巴仙，印尼ASTRA 30巴仙。
其中潜能最好的就是印尼的ASTRA。

印尼的人口是东合之最，ASTRA又是印尼排名第二大的公司。
ASTRA控制印尼40巴仙的汽车市场，而且又涉足其他的行业，如种植业。
ASTRA也拥有世界第二大的油棕园。
简单一句话：ASTRA就好像马来西亚的森那美。

外国著名财经杂志就讲过，苏哈多倒台后，印尼政府真正只卖过一件宝物，那就是ASTRA，而且只有新加坡政府才有这个能耐买到它。
因为一路来新加坡和印尼的关系最好，其他外资当然就没有这个机会了！

新加坡政府肯定是考虑到AFTA这个因素，所以才会鼓励新加坡的合发(C&C)踏足印尼的汽车业！

新加坡无法制造汽车，但是它看到AFTA开放后汽车肯定降价，销量肯定大增。
再好的汽车厂也是要依靠销售网的！谁拥有最强大的销售网肯定在AFTA开放后得益。
新加坡的合发(C&C)看到这一点，马来西亚的EON也看到这一点。

所以想要投资新加坡的合发(C&C)或者是马来西亚的EON就看你的决定了！

我没有新加坡合发(C&C)的详细资料。
例如过去的本益比，EPS等等，所以无法给你意见。
希望网站其他朋友可以帮你这个忙。

不过关于EON我就很清楚，它代理了国产车，还间接控制了马赛地和本田这两个名牌汽车，而且还拥有全马最大的汽车销售网，AFTA开放后它肯定是占优势的。
我的看法和其他的分析员不同，他们都看坏EON而我却看好！

我相信在全球化的自由商业活动，销售网比工厂来得重要！
EON有的就是销售网！

×××××

附录：EON过去10年的本益比(PE)

Year high low
1992 17.7 11.8
1993 21.0 9.0
1994 19.9 13.7
1995 17.1 10.7
1996 13.3 9.5
1997 15.0 3.9
1998 42.5 15.0
1999 7.2 2.1
2000 9.1 2.8
2001 5.2 3.2

平均 16.8 8.2